20260608-申银万国期货-有色金属基差日报_2页_245kb

金属市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了铜、锌等金属品种的近期市场表现及影响因素，结合国内与国际价格、基差、库存及升贴水数据，对市场走势进行了预测，并提供了相关投资建议。

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主要观点

铜

• 价格走势：夜盘铜主力合约收低1.28%，短期价格可能在宽幅区间内偏强波动。
• 供应端：精矿供应持续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量虽环比下降，但总体仍保持高增长。
• 需求端：电网投资保持正增长，风电新增装机亦为正增长，但汽车产销、家电产量及地产表现疲软。
• 影响因素：需密切关注美元汇率、铜冶炼产量及下游需求的变化。

锌

• 价格走势：夜盘锌主力合约收低0.34%，锌价可能在区间内偏强波动。
• 供应端：锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长。
• 库存情况：镀锌板库存虽下降但总体仍处于高位。
• 需求端：基建投资累计增速回升，但汽车产销和家电产量为负增长，地产持续疲弱。
• 影响因素：建议关注美元汇率、冶炼产量及下游需求的变化。

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关键信息汇总

国内期货收盘价（元/吨）

• 铜：105,170
• 铝：24,230
• 锌：24,730
• 镍：138,040
• 铅：16,350
• 锡：416,860

国内基差（元/吨）

• 铜：-50
• 铝：-120
• 锌：-95
• 镍：-870
• 铅：-115
• 锡：-270

LME 3月期收盘价（美元/吨）

• 铜：13,517
• 铝：3,604
• 锌：3,541
• 镍：18,575
• 铅：2,003
• 锡：53,200

LME现货升贴水（美元/吨）

• 铜：-29.18
• 铝：54.89
• 锌：-19.75
• 镍：-220.93
• 铅：-11.09
• 锡：-371.00

LME库存（吨）

• 铜：379,975
• 铝：335,200
• 锌：111,900
• 镍：274,236
• 铅：312,525
• 锡：8,760

LME库存日度变化（吨）

• 铜：-2,575
• 铝：-250
• 锌：-625
• 镍：0
• 铅：-1,150
• 锡：-40

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数据来源

• Wind
• 申银万国期货研究所

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分析师信息

• 分析师：李野
• 从业资格号：F0285557
• 交易咨询号：Z0002369
• 联系方式：
  • 邮箱：liye@sywgqh.com.cn
  • 电话：021-50586241

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公司资质

申银万国期货研究所具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格，核准文号为 证监许可[2011]1284号。

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风险提示

• 报告依据和结论存在范围局限性。
• 对未来预测可能存在不及预期的情况。
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。

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声明与免责声明

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