> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了铜、锌等金属品种的近期市场表现及影响因素，结合国内与国际价格、基差、库存及升贴水数据，对市场走势进行了预测，并提供了相关投资建议。 --- ## 主要观点 ### 铜 - **价格走势**：夜盘铜主力合约收低1.28%，短期价格可能在宽幅区间内偏强波动。 - **供应端**：精矿供应持续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量虽环比下降，但总体仍保持高增长。 - **需求端**：电网投资保持正增长，风电新增装机亦为正增长，但汽车产销、家电产量及地产表现疲软。 - **影响因素**：需密切关注美元汇率、铜冶炼产量及下游需求的变化。 ### 锌 - **价格走势**：夜盘锌主力合约收低0.34%，锌价可能在区间内偏强波动。 - **供应端**：锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长。 - **库存情况**：镀锌板库存虽下降但总体仍处于高位。 - **需求端**：基建投资累计增速回升，但汽车产销和家电产量为负增长，地产持续疲弱。 - **影响因素**：建议关注美元汇率、冶炼产量及下游需求的变化。 --- ## 关键信息汇总 ### 国内期货收盘价（元/吨） - 铜：105,170 - 铝：24,230 - 锌：24,730 - 镍：138,040 - 铅：16,350 - 锡：416,860 ### 国内基差（元/吨） - 铜：-50 - 铝：-120 - 锌：-95 - 镍：-870 - 铅：-115 - 锡：-270 ### LME 3月期收盘价（美元/吨） - 铜：13,517 - 铝：3,604 - 锌：3,541 - 镍：18,575 - 铅：2,003 - 锡：53,200 ### LME现货升贴水（美元/吨） - 铜：-29.18 - 铝：54.89 - 锌：-19.75 - 镍：-220.93 - 铅：-11.09 - 锡：-371.00 ### LME库存（吨） - 铜：379,975 - 铝：335,200 - 锌：111,900 - 镍：274,236 - 铅：312,525 - 锡：8,760 ### LME库存日度变化（吨） - 铜：-2,575 - 铝：-250 - 锌：-625 - 镍：0 - 铅：-1,150 - 锡：-40 --- ## 数据来源 - Wind - 申银万国期货研究所 --- ## 分析师信息 - **分析师**：李野 - **从业资格号**：F0285557 - **交易咨询号**：Z0002369 - **联系方式**： - 邮箱：liye@sywgqh.com.cn - 电话：021-50586241 --- ## 公司资质 申银万国期货研究所具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格，核准文号为 **证监许可[2011]1284号**。 --- ## 风险提示 - 报告依据和结论存在范围局限性。 - 对未来预测可能存在不及预期的情况。 - 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。 --- ## 声明与免责声明 - **分析师声明**：报告所采用数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。 - **免责声明**： - 信息来源于第三方或公开资料，不保证其准确性、完整性、时效性或可靠性。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价。 - 投资者应合理合法使用报告信息，不得用于非法用途。 - 报告版权归申银万国期货所有，未经许可不得翻版、复制和发布。