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PP期货市场分析总结

制作日期： 2024年09月06日

• 核心观点：

  • 当前PP市场呈现震荡运行态势。
  • 基本面供需均显示一定压力，但需求有望随“金九银十”旺季到来而回升，限制潜在下跌空间。
  • 成本方面，原油价格下跌对PP成本形成压制。
  • 建议关注石化库存变化及趋势。

• 供需平衡：

  • 供应端： PP企业整体开工率约82%，同比下降6个百分点，维持在中性水平。装置检修损失量变化不大。本周石化去库速度有所提升，库存降幅与去年同期差距缩小，但仍在近年同期偏高水平。
  • 需求端： PP下游整体开机率小幅回升，环比增长0.55个百分点至49.96%，但仍处于近年同期低位水平。塑编订单继续小幅增加，但整体需求疲软，成品库存待消化，7月净进口环比继续增加。

• 市场价格：

  • 期货： PP2501合约增仓震荡，1日跌幅达0.31%。最高价7391元/吨，最低价7325元/吨，收盘价7341元/吨，运行在20日均线下方。持仓量增加。
  • 现货： 主流现货价格多数稳定。拉丝报7450-7650元/吨，共聚报7700-7950元/吨。

• 成本与宏观：

  • 原油方面，布伦特原油维持在73美元/桶附近震荡。
  • 相关化工品如丙烯价格稳定。
  • 宏观层面，中国8月制造业PMI仍处收缩区间（并且环比下降0.3个百分点），国内暂无超预期政策刺激，宏观需求不佳。

• 后市展望与建议：

  • 逢低做多塑编订单及整体需求小幅反弹的可能性。
  • 预计需求反弹将限制PP价格下跌空间，但需警惕原油成本压力。
  • 关注点包括石化库存变化、新增检修装置及下游实际需求强度。