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文字早评 2025/11/14

宏观金融类

• 股指：前期上涨后热点板块轮动，科技成长仍是主线。政策支持资本市场的态度未变，建议逢低做多。
• 国债：10月CPI和金融数据显示通胀预期转好，供需两端承压，但央行资金面积极，债市可能震荡修复。
• 贵金属：美联储政策尚在宽松初期，建议逢低做多白银，金银比价继续修复。锌精矿TC下行，锌价短期偏强。
• 有色金属类（铜、铝、锌等）：铜价支撑强，铝价受供应担忧推动上涨，锌、铅、镍、锡炼厂开工和进口盈亏情况影响短期价格。
• 黑色建材类（钢材、铁矿石、玻璃纯碱）：钢材需求进入淡季供应过剩，铁水回升但需求疲软；玻璃纯碱供需偏弱，商品情绪易受政治经济因素影响。
• 锰硅硅铁&工业硅多晶硅：黑色板块短期或震荡区间运行，关注宏观与政策变化，周期性品种如锰硅硅铁需关注供需演变。
• 橡胶、原油：橡胶基本面季节性预期增强，原油维持低多策略，关注OPEC增产节奏、需求修复。
• 农产品类（生猪、豆菜粕、油脂、白糖）：生猪供应过剩，蛋价季节性回暖；豆粕短多震荡，棕榈油受出口数据影响波动；白糖进口管控强化支撑，但全球供需宽松预期未改。

策略观点

• 股指：逢低做多科技成长，周期性品种如有色金属建议把握供需边际变化做多机会，黑色建材短期震荡，可关注政策动向触发的机会。农产品中，短期策略以区间震荡交易为主，关注国际供需变化。