20170331-中投证券-金理财总第504期2017第12期_29页_2mb

报告摘要

金中投4月策略总结

核心内容

“金中投”4月策略认为，A股市场将维持震荡格局，重点把握结构性机会。市场整体呈现弱势震荡，建议投资者适当调仓换股，逢低布局潜力热点品种，如家电、智能制造、一带一路、PPP等。同时，中概股回归加快，股票供给压力增大，需警惕市场风险。此外，OLED产业迎来快速发展，成为新的投资热点。

主要观点

市场展望：
- 大盘有望震荡趋稳，把握结构性机会。
- 4月行情可能是前低后高，市场维持震荡，建议投资者谨慎应对。
- 市场可能延续存量资金博弈的格局，板块个股分化明显，结构性机会依然存在。
经济数据：
- 3月制造业PMI创新高，为2012年4月以来最高，显示经济持续向好。
- 一季度GDP有望达到6.8%，经济数据好于预期。
- 外汇储备重上3万亿美元，人民币贬值压力趋缓。
政策与行业动态：
- 供给侧改革成效显著，企业盈利增强。
- 中国制造2025战略持续推进，智能制造成为重点发展方向。
- 央行暂停公开市场操作，显示货币政策中性立场。
- 大宗商品夜盘交易或将取消，市场有望适度降温。
行业分析：
- 家电行业：受益于房地产销售回暖，尤其是三四线城市，厨电表现突出。市场主流资金偏好稳健增长的低估值品种，家电企业未来仍有估值提升空间。
- 智能制造：政策支持下，智能装备、传感器、工业软件等需求上升，建议关注人工智能、高端装备、机器人等子行业。
- 一带一路：国际合作高峰论坛即将召开，沿线国家经济潜力巨大，建议关注海外工程、基建、交通运输等领域的龙头企业。
- PPP：相关政策支持下，PPP资产证券化有望落地，环保类PPP将进入加速释放期，相关龙头品种值得关注。

关键信息

4月股票池：
- 调入：美的集团、星源材质、杉杉股份、汉王科技、扬农化工。
- 调出：海信电器、通鼎互联、宜通世纪、强力新材、山西汾酒。
- 投资者可根据操作偏好及大盘走势进行动态把握，并适当进行波段操作。
个股推荐：
- 杉杉股份（600884）：国内最大锂电综合材料供应商，新能源业务布局完善，可逢低关注。
- 美的集团（000333）：产品结构优化，盈利能力提升，正从家电企业向科技集团转型，可逢低布局。
- 星源材质（300568）：动力电池隔膜龙头企业，受益新能源汽车发展，可逢低关注。
- 汉王科技（002362）：人工智能领域技术领先，产品研发不断创新，可逢低布局。
- 长电科技（600584）：封测行业龙头，受益于智能制造发展，可关注。
- 劲拓股份（300400）：智能机器视觉业务发展迅速，业绩大幅预增。
- 依顿电子（603328）：专注高精度、高密度PCB，汽车PCB前景向好。
- 中国电建（601669）：国际水电建设龙头，受益于PPP和一带一路。
- 铁汉生态（300197）：订单充裕，PPP助力业绩高增长。
- 兴蓉环境（000598）：业绩稳健增长，PPP项目带来增长空间。
- 美尚生态（300495）：内生外延齐发力，业绩高增长可期。
- 丽珠集团（000513）：业务板块多点开花，发展前景良好。

近期要闻

制造业PMI：3月PMI为51.8%，为2012年4月以来新高，显示经济稳中向好。
货币政策：稳健中性符合大势，与国际大势吻合。
外汇储备：2月外汇储备重上3万亿美元，人民币贬值压力趋缓。
中概股回归：360、药明康德等公司正加快A股上市进程。
OLED产业：市场需求旺盛，产能持续扩张，预计2017-2020年设备市场空间约3000亿。
股市与基金：4月解禁市值约1673亿元，建议控制仓位，关注银行等稳健增长的基金品种。

投资策略建议

投资者应把握结构性机会，适当调仓换股。
逢低布局家电、智能制造、一带一路、PPP等板块。
关注OLED产业链、人工智能、高端装备等成长性行业。
对于基金，建议控制仓位，关注银行、消费行业、债券型基金等稳健品种。

技术与市场分析

技术看市：上证指数月线冲高受阻，建议谨慎应对。
中小盘视点：市场维持震荡格局，建议精选个股操作。

风险提示

家电需求波动、东芝家电和KUKA并购风险。
PPP项目落地慢于预期、应收账款无法收回。
研发审批风险、行业政策风险。

数据聚焦

4月解禁市值约1673亿元，涉及69只个股，其中京东方A、长江电力、首钢股份、大康农业等公司解禁市值占比较大。

ETF展望

4月行情可能是前低后高，建议适量减仓50ETF，等待低位机会。
50ETF和1800ETF为投资重点，投资者可在3200点下方采取越跌越买的策略。

研究报告摘要

美的集团（000333）：业绩符合预期，正在成长为全球科技企业，建议强烈推荐。
老板电器（002508）：受益消费升级和品类扩张，业绩持续超预期，建议强烈推荐。
中颖电子（300327）：家电及锂电增长确定，AMOLED引入团队加速发展，建议强烈推荐。
润达医疗（600598）：业绩稳健增长，看好公司产业链布局，建议强烈推荐。
迪瑞医疗（300396）：内生外延齐发力，业绩高增长可期，建议强烈推荐。
长青集团（002616）：业绩符合预期，满城项目为17年最大看点，建议强烈推荐。
美尚生态（300495）：内生外延齐发力，业绩高增长可期，建议强烈推荐。
丽珠集团（000513）：业务板块多点开花，发展前景良好，建议强烈推荐。

4月基金池

易方达消费行业股票（110022）：关注消费行业，把握经济周期不同阶段的配置机会。
博时行业轮动混合（050018）：根据行业轮动规律进行配置，适合经济周期变化。
长盛沪港深混合（002732）：把握A股和港股市场上的高成长企业。
银华富裕主题混合（180012）：关注富裕主题行业，投资优势企业，实现稳定增值。
华夏双债增强债券A（000047）：债券型基金，风险较低，适合稳健投资者。
富国优化增强A（100035）：债券型开放式基金，动态配置资产，突出主动性投资管理。

总结

4月A股市场预计维持震荡格局，结构性机会为主。建议投资者关注家电、智能制造、一带一路、PPP等板块，同时注意控制仓位，防范市场风险。OLED产业迎来快速发展，是未来重点投资方向。基金方面，建议关注银行、消费行业、债券型基金等稳健品种。整体投资策略应以中长期布局为主，把握行业趋势，实现资产的稳定增值。

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