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台积电4月营收同比增长17.5% 总结

核心内容

• 台积电4月营收：2026年4月，台积电合并营收约为4107.3亿元新台币，环比2026年3月下降1.1%，但同比增长17.5%。2026年1月至4月累计营收约为1.54483万亿元新台币，同比增长29.9%。
• 电子行业表现：2026年5月7日至13日期间，电子行业（申万）上涨10.69%，跑赢沪深300指数8.2个百分点，在申万一级行业中排名第二。
• 半导体行业景气度：2026年3月，全球半导体销售额达到995.2亿美元，同比增长79.2%，较2026年2月增长61.8%有所上升。
• AI驱动需求：受AI相关需求拉动，存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好，成为半导体行业增长的重要动力。
• 成熟制程涨价预期：TrendForce指出，台积电和三星电子在成熟制程上减产，可能引发新一轮涨价，尤其在8英寸和12英寸产能利用率提升的背景下，部分代工厂在价格谈判中更具优势。

主要观点

• 手机市场表现：

  • 2026年第一季度全球智能手机出货量为2.89亿台，同比下降4.07%。
  • 中国2026年3月智能手机出货量为2008万台，同比下降6.3%，但较2月的-12.6%有所回升。
  • 高端机型需求增加和产品价格调整，推动平均售价（ASP）同比上涨12%，创下历史新高。
  • 由于手机销量增速放缓，未来手机产业链上消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性较低。

• 半导体行业趋势：

  • 全球半导体销售额预计在2026年增长52.8%，达到1.29万亿美元，其中DRAM内存和NAND闪存增长显著。
  • 2026年全球半导体销售额预计在年底才会迎来HBM新供应，短期内市场仍由存储芯片主导。

• 投资建议：

  • 在手机销售量增速放缓的背景下，消费电子和半导体器件公司业绩增长空间有限。
  • 重点关注存储芯片、光芯片等相关细分赛道，以及受益于代工厂产能调整的设备和材料公司。

关键信息

• 行业数据：

  • 2026年3月全球半导体销售额为995.2亿美元，同比增长79.2%。
  • 2026年3月日本半导体设备出货量同比增长11.05%，较2026年2月增长2.68%有所上升。
  • 2026年第一季度全球手机市场营收同比增长8%，达到1170亿美元。

• 公司动态：

  • 立讯精密预计2026年上半年净利润同比增长18%-22%，受益于多元化业务布局和全球化产能配置。

• 风险提示：

  • 宏观需求转弱；
  • 上游原材料成本超预期；
  • 行业竞争格局恶化；
  • 贸易冲突影响。

行业排名与估值

• 申万一级行业排名：

  • 电子行业本周涨幅为10.69%，在申万一级行业中排名第二。
  • 行业PE估值上升至80.32倍左右。

• 细分行业表现：

  • 半导体（申万）上涨10.1%；
  • 其他电子II（申万）上涨6.63%；
  • 元件（申万）上涨13.5%；
  • 光学光电子（申万）上涨8.13%；
  • 消费电子（申万）上涨11.62%。

数据图表说明

• 图1：电子行业本周走势，显示电子行业显著跑赢大盘。
• 图2：申万一级行业本周排名，电子行业排名第二。
• 图3：电子行业PE估值区间，PE估值上升。
• 图4：全球智能手机出货量，2026年第一季度出货量为2.89亿台。
• 图5：国内智能手机出货量，2026年3月出货量为2008万台。
• 图6：全球半导体销售额，2026年1月销售额为4750亿美元。
• 图7：日本半导体设备制造商出货量同比，2026年1月同比增长15%。

分析师信息

• 分析师：葛淼，中山证券研究所TMT行业分析师。
• 登记编号：S0290521120001。
• 邮箱：gemiao@zszq.com。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 强于大市：行业指数收益率相对中证800指数在5%以上；
  • 同步大市：在-5%～5%之间波动；
  • 弱于大市：在-5%以下；
  • 未评级：不作为单独使用。

• 公司评级：

  • 买入：强于行业指数15%以上；
  • 持有：强于行业指数5%～15%；
  • 中性：在-5%～5%之间；
  • 卖出：弱于行业指数5%以上；
  • 未评级：因覆盖或公司停牌等原因无法评级。

风险提示及免责声明

• 市场有风险，投资须谨慎。
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