计算机行业2020新型基础设施投资解读系列报告之五：算力，新基建数字底座的驱动力-20200512-申万宏源-35页_2mb

新基建数字底座的驱动力分析总结

核心内容

本报告聚焦于2020年新基建背景下，算力基础设施（AI芯片、服务器、智能计算中心）及融合基础设施（智能交通、智慧医疗、智能制造与工业互联网）的发展机遇与挑战。分析指出，新基建已进入第三阶段，成为推动经济增长的重要动能。

主要观点

• 新基建的定义与范畴：新基建以新发展理念为引领，以技术创新为驱动，涵盖信息基础设施、融合基础设施和创新基础设施三大方面，旨在推动数字转型、智能升级和融合创新。
• AI进入规模化落地阶段：AI技术已从高增长期进入成熟期，部分应用将进入产出高峰期，同时新兴AI应用如AI云服务和边缘AI开始出现。AI芯片的高性价比将成为推动AI新基建普及的关键。
• 服务器作为IT新基建核心：服务器在IT新基建中占据约70%的价值量，是云计算和5G最先受益的方向。2020年，随着芯片和接口技术的创新，服务器行业需求将显著增长。
• 智能计算中心与IDC发展：智能计算中心将带动全产业链发展，一线城市IDC公司因资源稀缺将享受高估值。温控和机电设备在数据中心建设中扮演重要角色。
• 融合基础设施的机遇：传统基础设施通过新技术实现转型升级，提供智能交通、智慧医疗、智能制造和工业互联网的新动能。

关键信息

算力基础设施

• AI芯片：AI芯片价格下降和性能提升将推动AI新基建普及。2020年，高性价比AI芯片将进入落地高峰期，对海康威视、大华股份、科大讯飞等公司有利。
• 服务器：服务器是IT新基建的核心基础硬件，价值量占比约70%。2020年，随着5G、云计算的发展，服务器需求将显著增长。华为等企业推出的ARM服务器将挑战传统X86服务器市场。
• 智能计算中心：智能计算中心将成为新基建的重要组成部分，一线城市IDC公司因资源稀缺和政策支持将保持高估值。温控设备与机电设备在数据中心建设中占比约20%。

融合基础设施

• V2X终端设备：V2X市场未来竞争重点在于“客户资源”而非“技术”。预计RSU市场空间为29亿元，OBU市场空间为230亿元，保有量市场空间为750亿元。
• 智慧医疗：新基建推动智慧医疗发展，包括公共卫生、互联网医疗和医保信息化三大方向。互联网医疗进入医保支付将加速行业发展，预测市场空间达千亿。
• 智能制造与工业互联网：工业互联网是智能制造的必经之路，市场规模预计达万亿级别。工业互联网将带来显著的成本改善，推动产业升级。

投资建议

• 关注AI芯片、服务器、智能计算中心：这些领域将受益于新基建政策推动，是当前投资的核心方向。
• 重视融合基础设施：如智能交通、智慧医疗、智能制造与工业互联网，这些领域具有较大的增长潜力。
• 把握一线城市IDC机会：尽管政策放宽，但一线城市因资源稀缺仍将保持高估值，是IDC行业的核心资产。

风险提示

• 技术研发进度不及预期：技术发展可能受阻，影响新基建推进。
• 外部环境扰动：政策变化、市场波动等因素可能影响新基建的发展节奏。

有别于大众的认识

• 技术与市场结合：新基建不仅是技术升级，更是经济发展的新动能，政府政策力度将高于市场预期。
• 关注非主流领域：虽然AI、云计算等是热门领域，但智慧交通、智慧医疗等融合基础设施同样具备增长机会。

图表与数据

• 图1：新基建涵盖的领域
• 图2：2019年AI细分领域进入去泡沫阶段
• 图3：科大讯飞完成技术突破和应用探索，步入红利兑现期
• 图4：SigmaStar将性价比作为其AI芯片的重要卖点
• 图5：流量变化领先于设备需求，设备规模扩大后进一步驱动流量爆发
• 图6：全球主要云服务商资本开支同比增长情况
• 图7：AWS是全球IaaS市占率领军
• 图8：阿里云是中国IaaS市占率领军
• 图9：英特尔发布10nm服务器芯片开启新制程竞争
• 图10：华为全栈软硬件已在运营商CRM核心系统应用
• 图11：华为服务器整机合作者不断增加
• 图12：2017年后上海IDC市场规模增速受政策影响下滑，但实际需求旺盛
• 图13：上海经信委首批IDC指标申请结果体现行业门槛
• 图14：2020年是网络、计算设备领域技术切换的重要节点
• 图15：400G交换机时代即将到来
• 图16：散热技术从风冷到液冷再到风冷的演进
• 图17：C-V2X车联网整体架构
• 图18：C-V2X产业地图
• 表1-表16：涵盖新基建相关政策、AI芯片发展、服务器市场情况、IDC政策、V2X市场空间等详细数据。

总结

本报告全面分析了2020年新基建背景下算力与融合基础设施的发展趋势，强调了AI芯片、服务器、IDC及V2X等领域的投资机会与挑战。建议投资者关注这些领域的核心企业，并留意政策变化与技术进步带来的影响。