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铁矿石市场分析总结（2025.03.03-2025.03.09）

一、行情回顾

1.1 现货行情

• 天津港PB粉现货价：790元/吨，较前一周下跌32元/吨。
• 其他港口现货价：跌幅均在30元/吨左右。
• 市场表现：现货市场整体偏弱，价格承压。

1.2 期货行情

• 铁矿石期货主连走势：主力合约i2505最高801.5元/吨，最低763.0元/吨，收盘774.0元/吨，周环比下跌3.19%。
• 期现基差：缩小至37.2元/吨，较上周减少30.37元/吨。
• 期货市场：价格波动较大，市场信心不足。

二、基本面分析

2.1 供应情况

• 全球发运量：显著回升，受飓风天气影响消退，澳大利亚、巴西发运量环比大幅增加。
  • 澳大利亚：发运量1856.1万吨，环比增加1067.9万吨。
  • 巴西：发运量719.3万吨，环比增加265.6万吨。
  • 全球19港发运总量：3066.9万吨，环比增幅81.67%。
• 国内到货量：47港到货量为2275.1万吨，环比微降58.7万吨，主要受前期澳洲发运减量滞后影响。
• 分矿种到货：
  • 澳大利亚矿到货量环比减少222.5万吨。
  • 巴西矿到货量增加227.1万吨。
  • 非主流矿到货量继续下滑至275.8万吨，环比减少63.3万吨。

2.2 库存情况

• 国内港口库存：截至3月9日，总量为1.42亿吨，环比增加180万吨。
• 库存去化：华北地区港口库存增幅较为明显，主要由于到港量增加，疏港量相对平稳。
• 钢厂库存：样本钢厂进口矿库存可用天数维持在25天左右，处于中等水平。
• 补库意愿：钢厂补库意愿不强，多以消耗现有库存为主。

2.3 需求情况

• 高炉开工率：小幅回升至78.5%，环比上升0.8个百分点。
• 铁水产量：周均产量为228万吨，环比增加2万吨，但增长有限。
• 需求结构：
  • 钢厂对中低品位铁矿石采购需求较强。
  • 高品位矿需求一般。
• 环保限产影响：部分地区钢厂仍受限制，抑制了铁矿石需求释放。

三、市场展望

• 供应端：全球铁矿石供应仍相对宽松，短期内难以缓解。
• 需求端：钢厂利润处于低位，终端需求边际改善，但整体仍偏弱。
• 价格走势：铁矿石价格承压，市场信心不足。
• 不确定性：需密切关注下游需求变化及宏观经济环境的波动。

四、风险揭示

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