20250310-国投期货-碳酸锂周报_供应支撑减弱_锂价低位整理_4页_1mb

碳酸锂市场周报总结

核心内容概述

本周碳酸锂市场整体呈现震荡整理态势，供应端有所恢复，但需求端表现疲软，导致价格承压。市场情绪偏谨慎，短期内价格缺乏明显上涨或下跌动力，操作性较弱。

主要观点

1. 期货市场表现

• 碳酸锂期货价格震荡反弹，5月合约周内上涨1.2%，收于7.6万元/吨。
• 节后市场处于淡季，供应恢复导致价格承压，整体走势偏弱。

2. 现货市场动态

• 电池级碳酸锂现货报价回调至7.5万元/吨，周跌幅0.01%。
• 工业级碳酸锂报价为7.31万元/吨，工碳价差为1950元。
• 下游材料厂采购意愿不强，以观望为主。
• 上游锂盐厂维持挺价情绪，但市场成交有所走弱。
• 国内锂盐厂产线检修结束，产量恢复至正常水平。

3. 宏观与需求分析

• 全球贸易局势紧张，美国加码贸易战影响市场风险偏好。
• 下游需求端增长有限，部分材料厂3月排产增幅不及预期。
• 政策端“以旧换新”及充电基建补贴推动下沉市场需求释放，刺激Q1终端销量。
• 新能源汽车销量渗透率持续提升，但整体增速放缓。

4. 供应因素分析

• 市场总体库存增至11.9万吨，环比增加4000吨。
• 下游库存增加2200吨至3.3万吨，冶炼厂库存增加1400吨至4.6万吨。
• 中间贸易商接近停止拿货，冶炼厂库存出现堆积。
• 澳矿报价下滑至约870美元/吨，海外锂矿拍卖频繁，成交价虽阴跌但仍处高位。
• 非洲地区锂矿发运因地区性因素出现延期，到港量减少。

关键信息

• 价格走势：碳酸锂期货震荡反弹，现货价格回调。
• 库存变化：市场及下游库存均有所增加，冶炼厂库存压力显现。
• 供需关系：供应支撑减弱，需求端增长有限，市场整体偏弱。
• 贸易影响：全球贸易摩擦加剧，市场风险偏好下降。
• 政策支持：充电基建补贴与“以旧换新”政策有助于释放下沉市场需求。
• 锂矿供应：澳矿报价下滑，非洲锂矿发运延迟，海外锂矿价格仍处高位。

结论与策略

• 结论：碳酸锂供应支撑仍在，但需求端增长乏力，价格或在7.5万元/吨附近震荡整理。
• 操作建议：短期市场操作性较差，建议以观望为主，关注7.5万元/吨的支撑位是否有效。

操作评级

• 碳酸锂：★☆☆（偏多/空，趋势有驱动，但操作性不强）

数据来源

• 所有数据均来自上海有色（SMM）。

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