20251224-华泰期货-黑色建材日报_市场成交偏弱_钢价区间波动_13页_3mb

报告摘要

市场总结

核心内容

本报告分析了钢材、铁矿石、双焦及动力煤等大宗商品的近期市场表现，涵盖了期现货价格走势、供需基本面、市场策略及风险因素。整体来看，市场呈现震荡运行态势，部分品种价格承压，市场情绪谨慎。

钢材市场分析

市场表现

钢材期货昨日维持震荡运行。
现货成交偏弱，环比回落，投机情绪不足，价格基本持平。

供需与逻辑

建材供需基本面持续改善，淡季消费维持韧性，产量小幅回升，库存延续回落。
随着各地持续降温，建材需求有季节性回落预期。
板材产量环比回落，消费及出口小幅下滑，但仍有韧性。
高库存压制板材价格表现，卷螺差持续走弱。

策略

单边：震荡
跨期、跨品种、期现、期权策略：无

风险

宏观政策
成材需求情况
钢材出口
钢厂利润
成本支撑

铁矿石市场分析

市场表现

铁矿石期货价格震荡运行。
唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅波动，贸易商报价随行就市，钢厂采购以刚需为主。
全国主港铁矿累计成交118.7万吨，环比上涨17.64%。
远期现货累计成交98.0万吨，环比下跌12.50%。

供需与逻辑

铁矿石供需矛盾持续积累，高估值下非主流发运高位，总库存连续攀升。
港口部分货源缺乏流动性，导致矿价居高不下。
部分钢厂通过减产降低补库压力，短期补库意愿不足。
后期若港口货源流动性恢复，矿价将面临下行压力，需关注后续谈判进展和钢厂补库情况。

策略

单边：震荡
跨期、跨品种、期现、期权策略：无

风险

宏观政策
铁水产量
钢厂利润
海外发运情况

双焦市场分析

市场表现

焦炭期货主力合约震荡运行。
焦炭现货价格暂稳，产量稳中略增。
焦煤成交氛围有所改善，少数性价比较高的资源签单较好，价格小幅上调20-50元/吨。
进口蒙煤成交冷清，蒙5#原煤报价在970-980元/吨左右。

供需与逻辑

焦炭方面，落实第三轮降价后，价格暂稳，供需维持弱平衡，焦价承压。
焦煤方面，进口煤冲击国内市场，下游需求不足，焦煤连续累库。
动力煤价格下跌，进一步拖累焦煤基本面。
后期需关注煤矿复产情况和下游补库节奏。

策略

焦煤：震荡
焦炭：震荡
跨期、跨品种、期现、期权策略：无

风险

宏观政策
钢厂利润
焦化利润
煤炭供给
基差风险

动力煤市场分析

市场表现

产地方面，主产区煤价涨跌互现，贸易商观望为主。
部分煤矿销售一般，价格持续承压，少数性价比高的煤矿出货稍有好转，价格小幅探涨。
港口动力煤市场仍维持偏弱走势，部分刚性需求及临近月底空单询货略有增多。
月底临近，年度任务完成的煤矿停产减产增多，坑口供应稍有收紧，市场情绪好转。
下游电厂及终端企业负荷未见明显提升，实际采购力度依旧疲软，叠加港口库存偏高，短期价格偏弱。

供需与逻辑

临近月底供应有所收缩，需求持稳，煤价震荡运行。
中长期看，供应宽松格局未改，需关注非电煤消费和补库情况。

风险

煤矿安监动态
港口累库变化
电煤及化工煤日耗
其他突发事故

图表信息

图1-图4：钢材现货与期货价格走势图
图5-图6：钢材主力合约基差走势图
图7-图10：生铁成本与螺纹、热卷毛利润走势图
图11-图16：螺纹、热卷盘面近远月利润走势图
图17-图22：铁矿石现货与期货价格及基差走势图
图23：港口现货成交7日移动平均
图24：255家钢厂废钢到货量
图25-图30：焦炭、焦煤现货与期货价格及基差走势图
图31-图32：蒙5#、山西中硫焦煤基差走势图
图33-图36：纯碱、玻璃现货与期货价格及基差走势图
图37-图40：硅锰、硅铁现货与期货价格走势图

本期分析研究员

王海涛：从业资格号 F3057899，投资咨询号 Z0016256
邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

联系信息

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
客服热线：400-628-0888
官方网址：www.htfc.com
公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

免责声明

本报告基于已公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因此产生的任何责任。报告内容可能根据市场变化进行调整，未经许可不得用于其他用途。

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