20250629-国信期货-铁矿石2025年投资策略报告_预期悲观难改_短期仍有韧性_6页_1mb

铁矿石2025年投资策略报告总结

上半年铁矿石市场整体偏弱，呈现冲高回落走势，主要受政策乐观预期、需求悲观、供应增加预期以及中美贸易争端影响。

供应方面，铁矿石供应先弱后强。一季度进口量同比下滑5%，国产原矿产量同比增加17%。2025年低成本铁矿石增量预期约3000万吨，下半年供应可能继续上升。

需求方面，终端需求分化，板材需求强势，建材需求弱势，国内需求整体悲观但出口需求维持高位，粗钢及铁水产量基本持平，全年需求可能持平或小幅增长。

综合评估，铁矿石具较强韧性，短期或有阶段反弹，但由于供需未实质性改善，下半年价格压力大，预期保持悲观。