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沪锌期货早报摘要（2024年11月20日）

报告机构： 大越期货投资咨询部
证号： Z0013626
联系方式： 0575-85226759 / 0575-88333535

核心指标 （盘面 + 基本面 + 库存）

1. 基本面： 世界金属统计局数据显示，2024年8月全球锌供应过剩缩至303万吨（1-8月累计657万吨），预计偏空。
2. 基差： 现货价25080元/吨，对期货升水+215元/吨，显示现货偏强支撑。
3. 库存： LME锌库存增至259500吨，增幅中性；上期所仓单减少，短期偏空。同时，市场认为库存可能维持高位或继续增加，中期偏空。
4. 盘面： 昨日沪锌震荡上涨，收于20日均线以下，技术形态偏空。
5. 主力持仓： 多空双方持仓均减，但多头减幅略小，市场观望情绪渐浓；主力净多头头寸显示偏多态势。

短期观点与操作建议

• 市场表现： 上一交易日沪锌震荡上涨，成交量萎缩，空头减仓优势更明显。价格虽处于均线多头排列状态，但KDJ指标在弱区运行且短期趋势指标转跌。预计短期将震荡盘整。
• 操作建议： 维持ZN2412多单持有策略。建议在市场上行确认或回调企稳时尝试加仓。

免责声明： 本报告仅供专业机构内部参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作风险自负。