2023-09-28-港交所-兴业合金_2023中期报告_45页_1mb

兴业合金材料集团中期表现分析

一、公司基本信息

兴业合金材料集团有限公司（股票代码：00505）成立于2015年，在开曼群岛注册但主要业务覆盖中国及海外地区，核心业务为铜加工（高精度铜板带制造与销售）及网络游戏开发运营。2023年6月30日，公司公告称将于下半年继续推进组织优化与产能扩张计划。

二、业务与财务表现

（1）收入与利润

• 2023年上半年总收入：280,929.5万元，同比下降12.8%
• 净利润：107.9百万元（每股盈利12.13分），较2022年同期下降11.7%
• 毛利率：上升至10.0%，优于2022年同期
• 铜业务收入占比：95.3%，约占营收主体

（2）铜加工业务

所占营收比例（%）

• 销售高精度铜板带：94.4% → 95.3%

• 加工服务收入：4.1% → 3.9%

• 原材料贸易：1.5% → 0.8%

• 产量与销量：总产量62,879吨，销量61,234吨（同比分别下降9.7%/8.4%）

• 竞争环境：铜加工行业产能利用率低，行业竞争压力显著增加

（3）网络游戏业务

• 收入7.6百万元，约占总收入0.3%
• 净亏损同比减少，主因来自新品《一起來修仙》的收入增长

三、管理层展望

• 铜市场预期：尽管下半年铜价或反弹，但行业需求疲软仍为长期压力
• 战略重点：强化产品技术迭代、优化产能策略并推进智能化改造项目

四、风险与应对

• 铜价风险：公司使用黄金、白银、铜等期货对冲价格波动，报告期内铜期货净亏损人民币3.1百万元
• 债务风险：短期债务占比94.2%，债务总额119.6百万元，资本负债比为31.1%
• 汇率风险：依托远期外汇合约对冲，2023年累积外汇收益净额500万元

五、股东及高管动态

• 国家统计数据报告显示，我国上半年铜板带材产能利用率低于下游其他子行业
• 根据追加研发投入，2023年新研发5款产品和技术更新迭代7款产品，客户认可度较高
• 铜业务净利润下滑主要受铜价下跌及销售量同比下降双重影响

📊 总结要点

• 铜业务为核心，占营收主体
• 政策推动及铜收库存成本增加，影响中期收入
• 研发投入重视技术短板，预期下半年将迎行业回暖