20230814-国联证券-澳华内镜-688212.SH-旗舰产品AQ-300放量推动业绩快速增长_3页_532kb

澳华内镜（688212）半年报分析总结

业绩表现
2023年上半年，公司营收同比增长7274%，净利润增长65146%，超市场预期。第二季度营收同比增长9080%，环比增长3037%。
内窥镜设备收入增长8049%，内窥镜维修服务收入增长28038%，耗材收入下降。
产业贡献
依托AQ-300上市及新品推广，公司加速市场拓展和产品升级，业绩进入高速增长阶段。
研发投入
上半年研发费用增长8854%，研发费用率达24.08%，研发人员数量及占比显著提升。持续对AQ-300及新产品进行迭代，增强技术竞争力。
核心产品
AQ-300及其迭代版本获得良好临床反馈，新推出的十二指肠镜具备高视野及大抬钳角度，进一步拓宽产品布局。
未来增长
预计2023-2025年营收与净利润保持高速增长，对应PE分别达到80、49、33倍。维持“增持”评级，目标价6153元。
风险提示
研发失败、新品推广不及预期、入院装机进度及医院诊疗量恢复不及预期等。
投资结论
长期成长空间广阔，维持增持评级，目标价6153元。