20240928-华鑫证券-食品饮料行业周报_政策强刺激_信心快速回升_20页_724kb

食品饮料行业周报总结（2024年09月28日）

1. 市场表现与政策背景
本周食品饮料行业表现强劲，尤其是白酒板块，单周涨幅达29.49%。这一反弹主要受央行宽松货币政策及政治局积极信号的提振，市场信心回升，流动性增强。尽管经济周期属性显著，但食品饮料行业，尤其是白酒，展现出较强的抗风险能力和业绩确定性，现金流充裕且回报水平较高。估值在前期超跌后获得修复，政策利好导向明显，推动市场情绪与资金面恢复。

2. 核心投资观点与重点推荐
白酒板块：

• 观点：短期估值修复可期，但基本面回暖速度可能落后于市场情绪。重点关注低估值、业绩稳定的标的。
• 推荐：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、古井贡酒；关注洋河股份、迎驾贡酒、老白干、珍酒李渡。

大众品板块：

• 调味品：海天味业、中炬高新等龙头具备长期竞争优势，持续拓展健康化、复调产品。
• 速冻食品：安井食品、三全食品等受益于餐饮渠道稳定性。
• 啤酒：青岛啤酒、华润啤酒、燕京啤酒等需关注渠道下沉与高端化趋势。
• 休闲食品/软饮料/乳制品：盐津铺子、东鹏饮料、香飘飘、李子园等品类成长性突出。

3. 风险提示

• 疫情波动、宏观经济不确定性、食品安全、行业政策变动及原材料价格波动等风险需密切关注。

4. 未来展望
行业结构性机会明显，白酒高端化与大众品龙头扩张仍是重点。政策支持与消费需求恢复叠加，有望推动估值中枢持续上移。

总结
当前为食品饮料板块的估值修复窗口期，短期关注政策红利与情绪回暖，长期布局品牌、渠道与品类创新优势企业。