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宝城期货橡胶早报总结 - 2026-07-03

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的橡胶早报，主要分析了沪胶与合成胶两个品种在短期、中期及日内的时间周期内的价格走势及基本面逻辑。报告指出，当前市场整体呈现偏弱运行态势，主要受供应端放量、需求端疲软以及宏观环境影响。

主要观点与分析

1. 沪胶（RU）分析

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡偏弱
• 参考观点：偏弱运行

核心逻辑概要：

• 供应端：国内外同步进入开割旺季，海南、云南新胶持续放量，东南亚产区稳步回升，青岛港口库存小幅累积，现货流通货源宽松。
• 需求端：轮胎行业步入传统淡季，全钢、半钢胎开工率持续回落，内外销订单走淡，厂内成品库存走高，下游仅维持刚需零星采购，批量补库意愿低迷。
• 成本端：泰国原料价格高位，但受局部降雨影响产出有限，成本支撑较弱。
• 宏观环境：美国6月非农就业数据低于预期，下半年美联储加息预期降低，对市场情绪形成压制。
• 结论：空头力量仍占主导，预计本周五沪胶期货维持震荡偏弱格局。

2. 合成胶（2609）分析

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡偏弱
• 参考观点：偏弱运行

核心逻辑概要：

• 供应端：顺丁装置小幅提负，国内产量平稳，厂库与流通库存保持平衡；乙烯价格随原油回落，港口货源累积，成本支撑减弱。
• 需求端：轮胎行业淡季持续，全钢、半钢胎开工率下滑，内外销订单平淡，工厂仅刚需少量采购，囤货意愿低迷；SBS、胶鞋等下游同步走弱，替代天然橡胶需求有限。
• 价差影响：天然橡胶与合成胶价差走扩，提供一定的底部支撑。
• 宏观环境：美国非农数据不佳，美联储加息预期减弱，市场情绪偏空。
• 结论：空头力量主导，预计本周五合成胶期货也将维持震荡偏弱走势。

关键信息

• 价格计算方式：

  • 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格。
  • 日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅。

• 涨跌幅定义：

  • 跌幅 > 1%：弱势
  • 跌幅 0%~1%：偏弱
  • 涨幅 0%~1%：偏强
  • 涨幅 > 1%：强势

• 偏强/偏弱仅针对日内观点，短期与中期观点不区分。

总结

综上所述，沪胶与合成胶在当前市场环境下均呈现偏弱运行态势。供应端放量、需求端疲软以及宏观环境的不确定性共同压制了价格走势。短期内，空头力量主导，价格预计将维持震荡偏弱格局。投资者需关注库存变化、需求恢复情况及美联储政策动向，以把握市场走势。本报告仅供参考，不构成投资建议。

免责声明

• 本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。
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• 报告内容可能随市场变化而调整，宝城期货保留更新和修改的权利。

投资咨询信息

• 作者：陈栋
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