20250427-宝城期货-股指衍生品周报_多空因素并存_股指震荡整理_18页_1mb

报告摘要

本周各股指整体呈现震荡整理态势，其中中证500与中证1000表现相对强势，出现震荡反弹。尽管股指反弹至4月初跳空缺口位置，但上行动能仍显不足，沪深两市成交金额维持在1万亿元左右，显示出投资者的观望情绪上升。

多头因素：一季度宏观经济指标表现较好，短期内政策加码的紧迫性不强，4月LPR保持不变。4月25日政治局会议强调要实施更加积极有为的宏观政策，政策面利好对股指形成支撑。
空头因素：外特朗普政府的不确定性较高，关税战实质性缓和可能性较低，未来外需面临严峻考验，投资者对海外形势保持警惕。

股指走势：上证50指数周跌幅为0.33%，沪深300指数周涨幅为0.38%，中证500指数周涨幅为1.20%，中证1000指数周涨幅为1.85%。
期权价格走势：50ETF周跌幅为0.37%，300ETF（上）周涨幅为0.23%，300ETF（深）周涨幅为0.28%，500ETF（上）周涨幅为1.28%，500ETF（深）周涨幅为1.31%，创业板ETF周涨幅为2.24%，深证100ETF周涨幅为1.56%。
股指期货基差与月差：四个股指期货品种基差均转为贴水，跨期价差走强，远月合约贴水更深。

PCR指标：上证50ETF期权持仓量PCR为92.43，上交所300ETF期权持仓量PCR为84.79，深交所300ETF期权持仓量PCR为74.17，沪深300股指期权持仓量PCR为71.24，中证1000股指期权持仓量PCR为76.57，上交所500ETF期权持仓量PCR为96.09，深交所500ETF期权持仓量PCR为85.66，创业板ETF期权持仓量PCR为77.46，深证100ETF期权持仓量PCR为89.14，上证50股指期权持仓量PCR为64.35，科创50ETF期权持仓量PCR为74.94，易方达科创50ETF期权持仓量PCR为80.95。
隐含波动率：上证50ETF期权隐含波动率为13.37%，深交所300ETF期权隐含波动率为14.45%，沪深300股指期权隐含波动率为13.74%，中证1000股指期权隐含波动率为22.69%，上交所500ETF期权隐含波动率为18.73%，深交所500ETF期权隐含波动率为18.98%，创业板ETF期权隐含波动率为22.33%，深证100ETF期权隐含波动率为17.34%，上证50股指期权隐含波动率为13.28%，科创50ETF期权隐含波动率为23.49%，易方达科创50ETF期权隐含波动率为25.15%。