> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的焦煤市场分析日报，发布日期为2026年4月1日。报告围绕焦煤市场近期走势、现货价格、基本面数据及市场预期等方面展开，重点分析了供应端与需求端的变化，以及政策与市场情绪对价格的影响。 ## 主要观点 ### 1. **行情分析** - **价格走势**：焦煤市场连续下挫，日内呈现低开低走趋势。 - **供应端**：国内矿山复产顺畅，开工率已达89.16%，环比上周增加0.57个百分点。 - **需求端**：下游焦炭提涨后，焦企拿货积极，但精煤产量环比下降，焦企与钢厂库存均呈现累库趋势。 - **市场情绪**：高端价格焦煤有价无市，成交活跃度下降，市场对高价接受度较低。 - **政策影响**：焦煤长协煤钢联动方案数据显示，3月焦煤长协价格较2月下跌24元/吨，跌幅1.6%。 - **外部因素**：前期原油受中东战况影响反弹，带动焦煤震荡上行，但昨日原油降温预期下，焦煤价格连续下行。 ### 2. **现货数据** - **蒙5#主焦原煤自提价**：1098元/吨，较上个交易日下跌43元/吨。 - **介休现货价**：1360元/吨，较上个交易日持平。 - **基差情况**：主力合约期货收盘价1114.5元/吨，山西介休基差245.5元/吨，较上个交易日上涨34元/吨。 ### 3. **基本面跟踪** - **供应端**： - 国内523家样本矿山炼焦煤开工率89.16%，环比+0.57个百分点。 - 精焦煤日均产量78.6万吨，环比-1.21万吨。 - **需求端**： - 独立焦企日均产量64.76万吨，环比+0.52万吨。 - 247家钢厂焦炭日均产量47.28万吨，环比-0.03万吨。 - 247家钢厂日均铁水产量231.09万吨，环比+2.94万吨。 ## 关键信息 - **库存变化**：矿山库存环比去化31.26万吨，而焦企与钢厂库存均有所增加，显示下游需求较强。 - **价格传导**：焦煤库存向下传导，表明市场供需关系有所变化。 - **钢厂恢复**：限产钢厂逐渐恢复生产，铁水产量上升，钢厂盈利有所回升。 - **焦炭提涨**：上周焦炭一轮提涨开始，4月1日起落地执行，对焦煤价格形成一定支撑。 - **市场预期**：尽管近期价格下跌，但“金三银四”传统旺季下，市场仍具备一定支撑。 ## 结论 当前焦煤市场整体呈现震荡下行趋势，主要受原油价格走弱及市场对高价接受度下降影响。然而，随着旺季来临，下游焦企与钢厂库存增加，显示需求端仍具备支撑。供应端矿山复产顺利，但精煤产量略有下降，整体供需关系趋于平衡。预计短期内焦煤价格仍将承压，但长期仍有望受益于季节性需求提升。 --- **数据来源**：钢联数据、冠通研究咨询部、隆众咨询、WIND、金十期货网站等。 **报告发布机构**：冠通期货股份有限公司 **免责声明**：本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失，冠通期货及其雇员概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。