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农产品期货市场周度分析总结

核心内容概述

本周农产品期货市场整体偏弱，豆粕、菜油、生猪、白糖等品种均出现不同程度的下跌，仅棉花表现相对强势，维持震荡上扬趋势。市场主要受到供应充足、库存高企、需求疲软以及国际价格下行等多重因素影响，整体呈现供大于需的格局。

主要观点

1. 豆粕：持续下跌

• 价格走势：豆粕主力2605合约继续下跌，创近期新低。
• 影响因素：
  • 美豆期价下跌，带动国内豆系品种走低；
  • 国内进口大豆充足，1—11月进口量同比增长6.9%；
  • 中储粮拍卖进口大豆，油厂持续高压榨，库存高位。
• 策略建议：技术面偏弱，建议继续寻阻力位轻仓空单。

2. 菜油：继续下跌

• 价格走势：菜油主力2605合约延续弱势，继续下跌。
• 影响因素：
  • 澳大利亚菜籽到港，压榨预期增强，供应改善；
  • 市场传言中粮在询价远月加菜籽，原料供应预期改善；
  • 海外主产国产量增长，国际报价承压。
• 策略建议：技术面偏弱，建议继续轻仓空单。

3. 生猪：逆转下行

• 价格走势：生猪主力2603合约逆转下行，回吐前日涨幅，回到低位区间。
• 影响因素：
  • 国内生猪存栏量高位，养殖端年底有集中出栏预期；
  • 进口猪肉占比低，对期价影响有限；
  • 消费端虽有腌腊增量，但替代品分流了部分需求。
• 策略建议：多单平仓，暂观望，短线交易为主。

4. 白糖：持续下跌

• 价格走势：白糖主力2605合约继续下跌，创近期新低。
• 影响因素：
  • 国内外主产国产量增长，全球供应宽松；
  • 国内南方甘蔗压榨进入高峰，供应压力增大；
  • 现货市场成交清淡，春节备货需求尚未启动。
• 策略建议：技术面偏弱，建议继续轻仓空单。

5. 棉花：震荡有升，高位波动

• 价格走势：棉花主力2605合约震荡上扬，收阳线。
• 影响因素：
  • 新疆产区交售结束，加工量增长，商业库存季节性回升；
  • 下游消费增强，纺企销售顺畅，开机率维持高位；
  • 中美经贸关系改善，出口预期提升。
• 策略建议：技术面偏强，建议继续逢低多单。

6. 鸡蛋：弱势下行

• 价格走势：鸡蛋主力2602合约继续下跌，低位运行。
• 影响因素：
  • 蛋鸡存栏量高位，鸡蛋供应充足；
  • 需求端偏弱，采购意愿不强；
  • 老母鸡淘汰缓慢，产能去化不明显。
• 策略建议：技术面偏弱，建议继续轻仓空单。

关键信息汇总

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎；
• 本报告观点和信息仅供参考，不构成投资建议；
• 投资者应自行综合分析并理性决策；
• 天富期货不保证报告内容的准确性和完整性，亦不对由此引发的损失承担责任。

数据来源：天富期货研询部、博易云、公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice、钢联数据
报告时间：2025年12月18日18:00
分析师：刘幸华
从业证号：F03088692
交易咨询证号：Z0016646