20150611-安信证券-跨境电子商务主题投资报告_跨境电子商务蓝海启航_稳增长与_互联网+_的又一完美结合__12页_869kb

跨境电子商务主题投资报告总结

核心内容

跨境电子商务作为“互联网+”与稳增长战略的结合点，正迎来前所未有的发展机遇。国家政策的大力支持、资本市场的积极反应以及市场空间的持续扩大，使其成为推动中国经济转型和增长的重要引擎。

主要观点

• 政策催化：2015年6月10日，国务院常务会议强调促进跨境电子商务健康快速发展，将其视为推动“互联网+外贸”、实现优进优出的重要手段。
• 行业风口：跨境电子商务在“互联网+”和“万众创新、大众创业”政策背景下，正站在资本市场的风口上，受到市场广泛关注。
• 市场潜力：中国出口贸易增速中枢下行，但跨境电子商务交易额占比持续上升，预计2015-2017年将保持30%以上的快速增长，之后进入20%左右的平稳发展期。届时，中国跨境电子商务交易额将占全部进出口贸易额的45.9%。
• 投资方向：建议重点关注跨境电商平台和仓储物流等服务商。跨境电商平台需具备先发优势和海外供应链整合能力，而仓储物流服务商则在通关和税率政策优化中将受益。
• 风险提示：政策扶持力度不达预期可能影响行业发展速度。

关键信息

政策背景

• 国家层面推动“互联网+”行动计划，将其上升为国家战略。
• 2015年跨境电子商务将进入扶持政策的蜜月期，预计在税率和通关等环节有政策突破。
• 政府将“稳增长”作为短期目标，同时寻找新的经济增长点。

市场现状

• 跨境电子商务交易额占中国进出口贸易总额的比例从2010年的6.4%上升至2014年的15.1%。
• 2014年跨境电子商务被视为崛起之年，2015年则迎来快速发展期。
• 跨境电子商务主要以B2B模式为主，出口贸易占主导地位。

融资情况

• 2014年跨境电子商务领域融资活跃，十大融资事件包括蜜芽宝贝、蜜淘、海蜜、金箍棒海外购、海豚村、鲜life、傲基国际&Antelife、环球易购、敦煌网、Wish等。
• 一级市场与二级市场在跨境电子商务领域形成螺旋上升的相互推动力。

投资建议

• 跨境电子商务主题将受到资本市场追捧，与新能源汽车充电桩、能源互联网、城市地下综合管廊等主题类似，具有良好的市场表现。
• 建议关注以下龙头标的：
  • 跨境电商平台：物产中大、重庆百货、南京新百、小商品城、苏宁云商、浙江东方、百圆裤业
  • 仓储物流服务商：外运发展、华贸物流、长江投资

投资评级体系

收益评级	定义
买入	未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上
增持	未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%
中性	未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%
卖出	未来6个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上

风险评级

风险评级	定义
A	正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动
B	较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动

相关报告与图表

• 图表目录：

  • 图1：2014年是跨境电子商务崛起之年
  • 图2：跨境电子商务的参与主体
  • 图3：跨境电子商务以B2B类型为主
  • 图4：跨境电子商务以出口贸易为主
  • 图5：2015年以来，“互联网+”概念股疯狂上涨
  • 图6：创投投资基金投资金额
  • 图7：创投投资基金退出金额
  • 图8：2015年初工业增加值累计同比继续下降
  • 图9：2015年初固定资产累计同比继续下滑
  • 图10：中国出口贸易增速中枢下行
  • 图11：中国跨境电子商务交易额占进出口贸易总额的比例有望持续快速上升
  • 图12：近期，跨境电子商务扶持政策密集出台
  • 图13：我们推荐的主题龙头股票区间最大涨幅

• 相关报告：

  • 安信证券新三板日报（庆安信主板恒德股份挂牌） 2015-06-10
  • 安信证券新三板日报（“战略新兴板”叫板新三板） 2015-06-09
  • 安信证券新三板日报（工业设计专题） 2015-06-09

分析师声明

刘章明、徐彪、诸海滨声明：

• 具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。
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总结

跨境电子商务在2015年迎来政策与资本的双重利好，有望成为中国经济增长的新引擎。在“互联网+”和“万众创新、大众创业”战略推动下，行业将迎来快速发展期。投资者应关注跨境电商平台和仓储物流服务商，把握市场机遇。同时，政策扶持力度是影响行业发展的关键因素，需持续关注政策动态。