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白糖期货日报总结

1. 期货市场概况

• 研究品种：白糖
• 成文日期：2026年1月5日
• 报告周期：日报
• 研究员：游镇齐
  • 从业资格号：F3012673
  • 投资咨询从业证书号：Z0012990

白糖期货主力合约SR605在2026年1月5日收盘价为5,257元/吨，较前一交易日上涨0.27%。

• 日内最高价：5,260元/吨
• 日内最低价：5,205元/吨
• 成交额：71.23亿元
• 成交量：136,106手

市场交投活跃，显示出投资者对白糖期货的关注度较高。

2. 现货市场情况

• SR2605合约基差：123元/吨
• 基差率：2.29%
• 现货参考价（柳州站台）：5,370元/吨

当前期货价格贴水现货，基差较前一交易日小幅收窄，表明现货市场与期货市场之间的价差有所缩小，但整体仍处于贴水状态。

3. 主要影响因素分析

• 白糖注册仓单数量：截至2026年1月5日，白糖注册仓单数量为6,005张，折合60,050吨，较前一交易日增加823张，显示市场库存有所增加，可能对价格形成一定压力。
• 中国进口情况：2025年11月中国食糖进口量为44万吨，2025年1-11月累计进口量达434.16万吨，进口量维持在较高水平，对国内市场供应形成支撑。
• 全球供应预期：2025/26榨季全球食糖供应过剩预期持续，国际糖组织（ISO）预计过剩量为163万吨，反映出全球市场供应宽松，对白糖价格形成下行压力。

4. 行情展望

短期内，白糖价格预计维持震荡偏弱格局，主要原因是：

• 仓单持续累积：库存增加可能抑制价格上行空间；
• 进口量高位：中国进口量保持高位，增加市场供应；
• 全球供应宽松：国际供应过剩预期对价格形成压制；
• 广西产区成本支撑：广西作为主要产区，生产成本对现货价格形成一定支撑，但不足以扭转整体偏弱趋势。

5. 风险提示与免责声明

• 机构资质：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格，具备合法发布研究报告的资质。
• 信息来源：报告中所用数据、图表及分析信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的情况。
• 免责声明：本报告仅供内部研究使用，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。国金期货不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。
• 风险提示：期货市场存在较高风险，投资者应谨慎入市，根据自身风险承受能力进行决策。

6. 总结

白糖期货市场在2026年1月5日表现震荡偏弱，主力合约SR605收盘价上涨0.27%，但现货价格仍高于期货价格，基差收窄。全球及国内供应宽松、仓单增加等因素对价格形成压制，而广西产区的生产成本则对现货价格起到一定支撑作用。短期内，白糖价格预计将继续维持震荡偏弱走势，投资者需关注市场动态及政策变化，合理控制风险。