20240827-紫金天风-工业硅周报_等待需求修复_23页_4mb

工业硅周报2024/8/27的核心观点是：基本面边际变化方向未转变，供应端产量缩减加速，但需求同步坍塌抑制了“量变到质变”。上周工业硅产量环比减少27.2%至984万吨（四川、云南、新疆分别减产），减炉数已达规模，云南部分硅厂可能因订单完成停炉，供应风险加大。需求端，多晶硅和有机硅库存高企，利润为负，需求修复缓慢；硅铝合金开工率小幅提升但支撑有限。价格方面，工业硅主力合约波动大（周跌幅4.7%），多晶硅、有机硅价格总体稳定。库存数据显现出问题：社会库存增至2516万吨。利润压力普遍，多晶硅和有机硅生产成本高，现金流紧张。天气因素也需关注，四川、云南高温预警可能引致限电减产。整体上，市场平衡未改善，下游企稳是关键变量。