20181029-中泰证券-基金持仓非银板块分析_单季增配排名行业首位_持股集中于优质龙头_9页_539kb

非银金融板块2018年Q3基金持仓分析总结

核心内容

2018年第三季度，非银金融板块的基金持仓比例达到 7.07%，环比提升 3.15个百分点，在28个行业中增幅排名第一。板块配置接近标配，低配差为 0.39%，为近期新低，且在行业中的低配程度排名 第12位。整体来看，非银板块配置趋于稳定，其中 保险板块 获得大幅增配，而 券商板块 向优质龙头集中，多元金融 配置比例基本稳定。

主要观点

• 行业整体配置提升：非银板块持仓比例显著上升，表明市场对非银金融行业的关注度提高。
• 保险板块为主力增配方向：保险板块是基金增配的重点，其持仓比例环比提升 2.89%，显示出保险行业的吸引力。
• 券商向优质龙头集中：券商板块的持仓比例小幅提升 0.28%，主要集中在中信证券和华泰证券等头部公司。
• 多元金融配置平稳：多元金融板块的配置比例变化不大，仅个别公司如鸿特科技获得小幅增配。

关键信息

基本状况

• 上市公司数量：68家
• 行业总市值：4251112.34百万元
• 行业流通市值：3002931.12百万元

投资要点

• 非银板块有望受益于政策推动，优先选择股票压力测试下的超跌龙头券商。
• 监管层表态改善企业流动性，深圳、北京地方国资百亿资金入市，券商板块处于估值底部，具备反弹潜力。
• 风险提示包括：二级市场持续低迷、金融监管发生超预期变化。

基金持仓非银板块情况

• 保险板块：中国平安、中国太保、新华保险获加仓，中国人寿继续减配。
• 券商板块：中信证券、华泰证券获小幅增配，其余券商多数处于低配状态。
• 多元金融板块：配置比例基本稳定，吉艾科技、经纬纺机仍处于超配状态。

重点公司数据

基金持仓变动趋势

• 非银金融：2018年Q3基金持仓比例为 7.07%，环比提升 3.15%。
• 保险：17Q3-18Q3环比变动分别为 +0.47%、+1.70%、-2.52%、-0.42%、+2.89%。
• 券商：17Q3-18Q3环比变动分别为 +0.32%、-0.71%、+0.11%、-0.19%、+0.28%。
• 多元金融：17Q3-18Q3环比变动分别为 -0.24%、-0.06%、-0.04%、+0.06%、-0.02%。

投资建议

• 优先选择超跌龙头券商：中信证券、华泰证券等优质券商在Q3获得增配，建议关注其反弹机会。
• 保险板块配置持续优化：平安、太保、新华保险获增配，建议关注其未来表现。
• 券商板块估值较低：券商整体处于估值底部，政策改善流动性，具备一定投资价值。

风险提示

• 二级市场持续低迷：可能对非银金融板块造成负面影响。
• 金融监管变化：监管政策的变化可能对非银金融机构的业务产生较大影响。

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间。
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上。
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上。

重要声明

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