20250308-广发期货-铁矿石期货周报_消息面扰动频繁_关注钢厂复产节奏_31页_2mb

铁矿石期货周报总结

核心内容概述

本周铁矿石市场在消息面扰动频繁的背景下，价格波动加剧。整体来看，供应端有所回升，需求端逐步恢复，但钢厂复产节奏及政策影响仍是影响铁矿石价格的关键因素。预计短期价格将震荡运行，下方支撑参考760元/吨左右。

主要观点

• 供应端：全球发运量继续回升，澳洲部分矿山检修结束，主流矿山补发。本周全球发运量增加至3395.4万吨，其中澳洲发运量1941.3万吨，巴西发运量796.2万吨。
• 需求端：本周日均铁水产量环比增加2.57万吨至230.51万吨，高炉开工率及产能利用率均有提升。钢厂盈利率也有所改善，但需求恢复仍存在不确定性。
• 库存情况：45港库存环比减少643.52万吨，钢厂进口矿库存小幅累库，港口库存降速加快。
• 行情展望：短期内铁矿石价格震荡偏弱，主要受宏观扰动及产业因素压制，成材需求恢复不及预期可能带来负反馈。预计3月底铁水产量有望回升至235万吨左右。

本周操作建议

• 震荡偏弱，下方支撑参考760元/吨一线。

上周操作建议

• 震荡偏弱，下方支撑参考780元/吨一线。

价格和价差

矿粉价格（元/吨）

普氏Fe62%指数（美元/吨）

• 本周为101.30，环比微涨0.25美元/吨。

期货月间价差

• I09-01合约：本周弱势震荡，受宏观及产业因素影响，正套止盈需关注铁水复产高点及成材需求恢复情况。

供应情况

全球发运量

• 全球发运量：本周为3395万吨，环比增加329万吨，同比增加270万吨。
• 澳洲发运量：1941.3万吨，环比增加85.3万吨，同比增加193万吨。
• 巴西发运量：796.2万吨，环比增加76.9万吨，同比增加77万吨。

主要矿山发运情况

运费情况

需求情况

钢厂生产数据

钢厂进口矿日耗

• 本周钢厂进口矿日耗显著回升，预示铁水产量仍有增长空间。

库存情况

• 45港库存：截至3月6日为14577.88万吨，环比减少643.52万吨。
• 钢厂库存：环比增加15.22至9182.41万吨，华北钢厂海漂货发货增加，库存小幅累库。
• 港口压港天数：本周45港压港天数有所下降，港口库存降速加快。

关键信息

• 成材需求恢复：存在不确定性，出口面临反倾销税影响，资金到位情况不及去年同期。
• 政策影响：发改委继续实施粗钢产量调控，唐山限产消息对市场造成短期冲击。
• 钢厂复产节奏：多数地区高炉复产，预计3月底铁水产量有望攀升至235万吨。
• 市场情绪：宏观利多出尽，铁矿修复前期高估值，短期震荡偏弱。

总结

本周铁矿石市场呈现震荡偏弱走势，主要受供应回升及需求恢复缓慢影响。钢厂复产节奏和政策调控仍是关注重点。尽管部分矿山检修结束带来发运量回升，但成材需求尚未完全验证，叠加宏观环境的复杂性，铁矿石价格短期内或维持震荡格局，下方支撑参考760元/吨。投资者需密切关注钢厂复产情况及政策动向，以判断市场走势。