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晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会纪要涵盖了多个行业的分析、市场动态、财经要闻及公司动态，重点围绕债市走势、光通信发展趋势、康尼机电与国瓷材料的收购方案、以及新能源、物联网、航空、化工等领域的市场变化进行讨论。

主要观点与关键信息

一、【晨会视点】

1. 华创债券小组：资金不松，债市难涨

• 当前市场对9月资金面状况过于乐观，央行仍维持中性偏紧的货币政策。
• 银行结售汇逆差和外汇占款流出未能出现趋势性变化，人民币贬值预期未扭转。
• 70城房价涨幅回落，但低能级城市房价被低估，房地产销售和库存改善将支撑房价。
• 四川省发布政府性债务应急处置预案，强调财政重整，对低评级城投带来压力。
• 飓风对美国经济造成短期冲击，但不会改变整体增长趋势，美联储加息仍大概率发生。

2. 通信束海峰团队：迎接光通信时代

• 光通信将逐步取代电通信，成为信息传输的主要方式。
• 光通信具备高速率、低能耗、无干扰等优势，适合现代数据中心密集布局。
• 5G、物联网、云计算等新技术将加速光通信的应用。
• 光器件尤其是可调制激光器将成为未来成本瓶颈。
• 推荐关注亨通光电、中天科技、长飞光纤光缆、光迅科技、中际装备、新易盛、博创科技等企业。

3. 机械李佳团队：康尼机电收购方案调整

• 收购方案调整包括延迟锁定期和调减配套资金，以降低过会风险。
• 龙昕科技上半年营收4.47亿元，净利润8293.52万元，订单充足。
• 若收购成功，2017-2019年EPS将提升至0.53元/0.64元/0.71元，对应PE分别为28X/23X/20X。
• 风险提示：轨交业务不及预期、收购失败。

4. 化工曹令团队：国瓷材料收购金盛陶瓷

• 收购金盛陶瓷100%股权，估值不到6X，业绩承诺为17-19年净利润分别不少于800万、1000万、1200万。
• 金盛陶瓷是氮化硅陶瓷粉体和制品的领先企业，有利于实现进口替代。
• 与公司现有业务（氧化锆、氧化铝）具有协同效应，扩展产品范围至氮化物陶瓷。
• 推荐关注国瓷材料，维持强烈推荐评级。

二、【财经要闻】

1. 储能行业发展指导意见将印发

• 储能政策文件即将印发，推动规模化应用。
• 铅炭电池储能性价比高，锂电储能适用范围广，未来市场空间大。
• 推荐关注南都电源、圣阳股份、阳光电源、科陆电子。

2. 腾讯“企鹅医生”线下诊所落地

• 企鹅医生在北京开设第三家线下诊所，90%医生为多点执业，提高资源利用率。
• 腾讯流量优势显著，合作企业有望受益。
• 推荐关注易联众、宝莱特、翰宇药业、通化东宝。

3. 特斯拉换电技术专利发布

• 换电技术可解决电动车续航问题，尤其适用于商用领域。
• 推荐关注力帆股份、东风汽车等已布局换电模式的企业。

4. 中国电信在雄安推广NB-IoT挂表

• NB-IoT技术在智慧城市中广泛应用，将推动物联网市场快速发展。
• 推荐关注金卡智能、汇中股份、新天科技、三川智慧等企业。

5. 航班上使用电子设备或解禁

• 民航局放宽机上电子设备使用政策，将催生航空WiFi需求。
• 推荐关注辉煌科技、星网锐捷、中国联通等。

6. 航空客运市场量价齐升

• 8月旅客运输量突破5000万人次，创单月历史新高，行业利润有望改善。
• 推荐关注中国国航、南方航空、东方航空、春秋航空等。

7. 首届世界油商大会召开

• 浙江石油公司亮相，推动油品全产业链发展。
• 推荐关注宁波港、宁波海运、镇海股份等。

8. 纯碱及有机硅价格大涨

• 价格持续上涨，主要因环保限产、需求旺盛及传统旺季到来。
• 推荐关注三友化工、金晶科技、山东海化、双环科技等。

三、【公司动态】

• 金融：中国太保保费收入增长，五矿资本停牌讨论资产出售。
• 环保：高能环境签署4亿元垃圾处理合同。
• 新能源与电力设备：合纵科技推进非公开发行，江特电机技改投产。
• 通信：海能达、海格通信中标项目。
• 计算机：永安行引入投资者，金证股份引入腾讯科技。
• 电子：光韵达牵头成立3D打印创新中心。
• 传媒互联网：分众传媒股东减持，江苏有线收购股权。
• 机械：神州高铁收购华高世纪，长荣股份业绩预增。
• 医药生物：智飞生物代理HPV疫苗获批，爱尔眼科高管减持。
• 基础化工：川金诺、天原集团股东减持，恒力股份推进重组。
• 煤炭：美锦能源设立氢源子公司。
• 金属：宝钢股份收购上海农商行股权，中国铝业推进重大事项。
• 建筑与装饰材料：国统股份中标PPP项目，江河集团中标印尼项目。
• 房地产：苏州高新签署框架协议，中国武夷停牌筹划重组。
• 汽车：广汽集团与腾讯签署战略合作，八菱科技氢燃料电池客车技术商业化。
• 家电：格力电器澄清未与天津一汽夏利磋商入股。
• 纺织和服装：航民股份股东减持。
• 批发和零售贸易：汉商集团停牌，卓尔控股无意控制公司。
• 农林牧渔：升达林业筹划重大事项，龙力生物联合开发肠道微生态产品。
• 新股申购：辰欣药业、亚士创能发行上市。

四、【机构与游资动态】

• 新易盛获三机构买入8294万，众泰汽车获一机构买入894万。
• 第一创业遭一机构卖出6667万，众源新材遭两机构卖出502万。
• 云意电器获一机构买入1385万，冠农股份遭一机构卖出1639万。
• 富瀚微遭两机构卖出2863万，中通客车获一机构买入1541万。
• 古井贡酒三机构买入8160万，五机构卖出4936万。
• 章源钨业、丰元股份、科大国创、寒锐钴业、中大力德等均有游资参与。

五、【市场与政策动态】

• 8月电力供需总体宽松，工业用电量增长6.1%。
• 外汇局表示跨境资金流动趋稳，证监会备案私募基金规模达10.21万亿。
• 央行研究大宗商品人民币定价机制，一线城市房价环比下跌。
• 天津市要求钢铁、水泥行业持证排污，陕西推进高铁建设。
• 北斗三号卫星预计11月发射，定位精度优于5米。
• 吉利汽车计划2020年新能源车占比达90%。
• 苹果取消内容打赏抽成，直播打赏不受影响。
• 市场预期美联储可能开始缩表，但利率维持不变。
• 美股小幅上涨，美油微涨，天然气创四个月新高，金价下跌。

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%~20%
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%~10%
  • 回避：预期未来6个月内跌幅在10%~20%

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超沪深300 5%
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动在-5%~5%
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超沪深300 5%

联系信息

• 联系人：吴紫翔
• 电话：010-66500991
• 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com