深度报告-20241020-浙商证券-英派斯-002899.SZ-英派斯深度报告_健身器材龙头企业_自主品牌成长可期_15页_1mb

英派斯深度报告总结

英派斯（002899）是中国国内健身器材行业首家企业于2017年9月在深交所主板上市，专注于全品类健身器材的开发、制造与销售。截至2024年10月，公司作为行业龙头企业，运营着自主品牌，并通过出口和代工业务拓展国际市场。2023年和2024年上半年公司收入分别同比增长9%和45%，其中自主产品出口表现尤为突出，2024年上半年同比增长62%，成为主要增长驱动力。

全球健身器材市场庞大，2019年规模达11496亿美元，预计2028年达到148亿美元，年复合增长率28%。中国市场成长空间大，家用和商用健身器材需求同步提升。2024年上半年，海外市场贡献显著增长，OEM/ODM和自主产品出口分别同比增长43%和62%，国内收入同比增26%。预计2024-2026年公司营业收入和归母净利润将分别达到130亿元、168亿元、209亿元和10亿元、14亿元、21亿元，增长率分别为455%、293%、239%和165%、359%、469%。

投资方面，浙商证券首次覆盖英派斯，给予“买入”评级，基于其自主品牌出口的增长潜力和双轮驱动模式。风险包括行业竞争加剧、渠道拓展不及预期、原材料价格波动及汇率影响，可能对公司业绩造成压力。

总体而言，英派斯凭借产品创新和国际市场扩张，显示出强劲发展势头和投资价值。