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每日晨报总结（2018年12月18日）

核心内容概览

本日报主要聚焦国际金融市场动态、国内政策与市场动向，以及行业投资策略与市场分析，涵盖医药、传媒、农业、纺织服装等重点行业。整体市场情绪偏谨慎，政策影响与行业周期变化成为主要关注点。

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一、国际要闻

• 欧美股市下跌：美国三大股指均收跌逾2%，道指创九个月新低，纳指创13个月新低，标普500创14个月新低，罗素2000指数进入熊市。
• 原油期货下跌：NYMEX原油期货下跌3.89%，创2017年10月以来新低，市场担忧全球经济放缓影响需求。
• 美联储加息预期：12月议息会议预计加息25个基点，为年内第四次加息，也是2015年加息周期以来的第九次加息。市场对2019年货币政策走向分歧较大。
• 欧元区CPI数据：11月CPI同比升1.9%，略低于预期，环比下降0.2%，显示通胀压力有所缓解。
• 英国脱欧进展：英国内阁将签署无协定脱欧的应急方案，涉及200亿英镑资金分配；欧盟与意大利就预算计划继续磋商。

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二、国内要闻

• 政策调整：央行重启逆回购操作，市场资金面仍显紧张；财政部对基金互认差价收益暂免征个税。
• 私募基金纳入普查：中基协要求私募基金管理人于2019年4月底前提交审计财务报告。
• 科创板进展：上交所已完成设立科创板并试点注册制的方案草案，预计2019年3月首批企业挂牌。
• 创业板改革：深交所拟放宽上市条件，提升对新经济和民营企业的包容性。
• 医药板块受挫：受带量采购与辅助用药目录政策影响，医药板块显著回调，建议关注受政策影响较小、业绩增长稳定的个股。
• 国产PD-1抗体药物获批：特瑞普利单抗注射液获批上市，标志着我国在生物制药领域取得突破。

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三、行业分析与投资建议

1. 医药行业

• 主要观点：政策压力较大，但板块分化明显，部分企业受政策影响较小，业绩增长稳定。
• 投资建议：关注业绩稳健、成长性强的个股，如航天电器、深信服、华域汽车、海康威视等；建议在回调后布局受政策影响较小的公司。
• 风险提示：政策风险、市场情绪波动、行业集中度提升对部分企业的影响。

2. 传媒行业

• 主要观点：国家电影局出台新规，推动院线整合与影院建设，行业集中度将提升，优质影片票房有望扩大。
• 投资建议：关注内容龙头光线传媒、华谊兄弟、北京文化及全产业链布局的中国电影、万达电影。
• 风险提示：政策风险、作品收入不及预期、行业整合不及预期。

3. 农业行业

• 主要观点：2019年农业投资重点围绕养殖产业链，包括畜禽养殖、饲料（水产料、宠物食品）及疫苗。
• 投资建议：
  • 畜禽养殖：重点关注牧原股份、温氏股份、天康生物。
  • 饲料：推荐海大集团、生物股份、中牧股份、普莱柯。
  • 疫苗：推荐生物股份、中牧股份、普莱柯。
  • 宠物食品：推荐佩蒂股份、中宠股份。
• 风险提示：原材料价格波动、疫病风险、食品安全、自然灾害、政策风险等。

4. 纺织服装行业

• 主要观点：11月消费疲弱，出口趋缓，但人民币贬值利好出口企业，特别是棉纺出口占比高的企业。
• 投资建议：关注具有出口竞争力和盈利优势的百隆东方。
• 风险提示：消费疲软、出口不确定性、汇率波动。

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四、市场策略与解禁风险

• 12月解禁规模：全月解禁金额达3785.99亿元，其中定增限售股解禁2371.21亿元，占比62.63%，为市场主力。
• 个股解禁压力：解禁规模占总市值比重超过20%的个股有41只，需警惕大比例减持对股价的冲击。
• 市场趋势：12月市场整体偏弱，解禁高峰可能加剧市场波动，建议投资者保持谨慎。

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五、评级标准

• 行业评级：推荐（超越市场20%）、谨慎推荐（超越市场10%-20%）、中性（与市场相当）、回避（低于市场10%）。
• 公司评级：与行业评级逻辑一致，关注公司未来12个月的相对表现。

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六、免责声明与联系信息

• 本报告为银河证券提供，仅供参考，不构成投资建议。
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七、总结

本日报信息量大，涵盖全球及国内金融市场动态、行业政策变化与投资策略。医药、传媒、农业、纺织服装等板块均受到政策与市场因素影响，建议投资者关注行业周期与结构性机会。同时，12月解禁规模较大，需警惕市场波动风险。整体来看，A股市场仍处于震荡状态，政策导向与行业趋势是未来投资的重要参考。