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上海股市及相關市場總結

核心內容

本報告於2018年12月18日發布，分析了中國及亞太地區股市的表現，包括上海、深圳、香港、美國及台灣等地的市場動態、個股表現、資金流向、政策變化及投資建議等。

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主要觀點與關鍵信息

一、股市表現

上海股市

• 上證综指 收盤價為2597.97點，漲幅為0.16%。
• 深證成指 收盤價為7592.65點，跌幅為0.48%。
• 創業板指 收盤價為1299.17點，跌幅為0.86%。
• A股漲跌幅排名：
  • 珠江實業：收盤價4.38元，漲幅10.05%。
  • 福達合金：收盤價32.54元，漲幅10.01%。
  • 中衡設計：收盤價11.33元，漲幅10.00%。
• B股表現：
  • 滬市B股收盤價278.74點，跌幅0.24%。
  • 深市B股收盤價853.91點，跌幅0.86%。

深圳股市

• 深證成指 收盤價7592.65點，跌幅0.48%。
• 創業板指 收盤價1299.17點，跌幅0.86%。
• A股漲跌幅排名：
  • 科融環境：收盤價3.48元，漲幅10.13%。
  • 中元股份：收盤價4.68元，漲幅10.12%。
  • 華控賽格：收盤價4.26元，漲幅10.08%。

香港股市

• 恒生指數 收盤價26087.98點，跌幅-0.03%。
• 國企指數 收盤價10351.81點，跌幅-0.07%。
• 紅籌指數 收盤價4296.74點，跌幅-0.40%。
• 創業板 收盤價145.32點，跌幅-0.57%。

美國股市

• 道指 收盤價23592.98點，跌幅-2.11%。
• 標普500 收盤價2545.94點，跌幅-2.08%。
• 納斯達克 收盤價6753.73點，跌幅-2.27%。

亞太股市

• 台灣 收盤價9787.53點，漲幅0.14%。
• 日本 收盤價21506.88點，漲幅0.62%。
• 韓國 收盤價2071.09點，漲幅0.08%。
• 澳洲 收盤價5658.3點，漲幅1.01%。

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二、市場動態與政策影響

1. 改革開放40週年大會與中央經濟工作會議 將於明天及近日舉行，預計將有重大政策宣佈，短期內大盤將維持震蕩築底格局。
2. 央行重啓逆回購：在暫停36個交易日後，央行於12月17日開展1600億元逆回購操作，期限為7天，中標利率為2.55%。此舉意在對沖年底季節性資金壓力，並可能在24日再次進行資金投放。
3. 可轉債市場：11月有數百億元資金增持可轉債，其中社保資金成為主力，基金和券商資管開始逐步介入。
4. 銀保監局整合：36個省級銀保監局揭牌，省市兩級監管框架初定，地市級分局挂牌工作將在年底前完成。監管人才需求增加，不存在分流問題。
5. 保險資管產品註冊規模創新高：11月註冊規模達729.12億元，其中基礎設施債權投資計劃占比達68.90%，顯示政策導向對基礎設施的支持。

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三、個股分析

招商銀行(600036/3968.HK)

• 零售業務穩扎穩打，零售貸款占比提升，帶來利率溢價。
• 做大AUM，獲得高質量零售存款，降低負債成本。
• 財富管理業務推動非息收入，資產質量良好，撥備水準充裕。
• 投資建議：給予“買入”評級，估值合理。

萬科(000002.SZ/02202.HK)

• 11月銷售增速加快，土地儲備力度加強，財務穩健。
• 預計2018年淨利潤345億元，2019年淨利潤406億元。
• 投資建議：維持“買入”評級，AH股估值合理。

山西汾酒(600809.SH)

• 股權激勵落地，國企改革推進，提升管理活力。
• 預計2018-2019年淨利潤分別為13.4億和17.6億。
• 投資建議：維持“買入”評級，受益於消費升級。

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四、市場交易資訊

• 停複牌與停牌：部分股票臨時停牌，如鹏翎股份、遠望穀等。
• 除權除息：*ST柳化、吉宏股份等股票進行除權除息。
• 增發與配股：多家公司發布增發預案與配股公告，如韋爾股份、金風科技等。
• AB股價差：列出部分A股與B股的價格與比值，如深物業A、南玻A等。

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五、風險提示與投資建議

• 風險提示：
  • 招商銀行：宏觀經濟超預期下行。
  • 萬科：省外管道擴張不及預期、省外業務增長不及預期。
  • 山西汾酒：省外管道擴張不及預期、食品安全問題。
• 投資建議：對於超跌股，建議逢低布局，如中國平安、碧水源、華魯恒升、中青旅、歐菲科技、國藥一致、深南電路等。

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六、免責聲明

本報告僅供投資者參考，不構成交易建議。群益證券(香港)有限公司及相關機構不承擔因報告內容導致投資損失的責任。報告內容可能隨時修改，未經許可不得複製、分發或印刷。