20170611-光大证券-基金_关注深100指数ETF_13页_1mb

基金周策略总结

核心内容

本周基金市场整体呈现震荡走势，不同类型的基金表现差异较大。主要关注点集中在深证100指数基金、股债收益率比、ETF份额变化以及分级基金溢价率等方面。

主要观点

1. 深证100指数基金表现突出

• 短期反弹：本周深证100指数基金表现相对积极，受到市场关注。
• ETF份额变化：深100ETF的份额变化显示投资者对相关基金的兴趣有所回升，具体数据见图11。

2. 股债收益率比分析

• 沪深300E/P：当前沪深300E/P为7.5%，为10年期国债到期收益率的2.05倍。
• 差值：沪深300E/P与10年期国债到期收益率的差值为3.82%，表明市场估值水平与无风险收益率之间的关系较为显著。
• 图5：图中直观展示了这一比值的动态变化。

3. 基金净值涨幅

• 主动股票型基金：本周净值涨幅为3.9%，表现优于指数型基金。
• 指数型基金：涨幅为2.8%，略逊于主动股票型基金。
• 债券型基金：涨幅仅为0.3%，表现较为平淡。
• QDII基金：
  • 股型QDII：涨幅为0.2%，表现温和。
  • 黄金QDII：涨幅为0.56%，相对稳健。
  • 油气QDII：跌幅为-3.2%，表现较差。
  • 资源QDII：跌幅为-0.6%，波动较大。
  • 其他QDII：如大宗商品、房产等QDII基金也呈现不同程度的下跌。

4. ETF份额变化

• 50ETF与180ETF：图10显示其份额变化趋势。
• 深100ETF：份额变化数据见图11，显示近期有小幅增长。
• 华夏恒生ETF与易方达恒生ETF：份额变化见图12，可能反映市场对港股的兴趣变化。
• 创业板ETF：份额变化见图13，表现较为活跃。

5. 分级基金溢价率

• 股型杠杆基金：平均净值变化为-1.35%，价格变化为-0.75%，溢价率从-3.99%上升至-3.41%。
• 母基金表现：
  • 涨幅最大：国泰国证食品饮料（160222）+5.4%
  • 涨幅最小：鹏华中证银行（160631）+0.1%
• 股型杠杆基金表现：
  • 涨幅最大：申万菱信深成指B(150022) +34%
  • 涨幅最小：鹏华中证银行B（150228）+0.1%

关键信息

1. 基金类型表现

2. QDII基金涨跌幅

• 涨幅居前：华宝兴业中国互联网美元（001768）+7.9%
• 跌幅居后：国泰大宗商品（160216）-4.4%

3. 港股ETF表现

• 涨幅最大：标智港股内地地产（2839）+4.6%
• 涨幅最小：HZ标普国际消费（3156）-1.7%

分析师信息

• 姓名：张美云
• 学历：复旦大学硕士
• 经验：9年行业研究经历，6年基金研究经验
• 联系方式：
  • 执业证书编号：S0930510120007
  • 电话：021-22169155
  • 邮箱：zhangmy@ebscn.com

投资评级体系

市场基准指数：沪深300指数

风险提示

• 本报告所含分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 投资决策需谨慎，本报告不构成最终操作建议。

特别声明

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