20230527-上海证券-美妆行业周报_超头直播_618_预售首日GMV近50亿_国货龙头产品力持续验证_25页_1mb

◼主要观点
2023年618预热期，李佳琦直播间实现美妆GMV4977亿元，同比增长214%。国货龙头珀莱雅、华熙生物分别位列美妆品牌第一、二名，国产产品力持续验证。李佳琦直播间国货GMV占比超七成，美护品牌产品力提升，国货出海正当时。医美机构积极恢复，新氧发布增长指引；资本频繁运作并购兼并，产业链凯歌前行。

◼行业分析
化妆品业：618预售红火，直播电商贡献强劲销售，国产美妆快速崛起，市场份额扩大，珀莱雅凭借大单品矩阵领跑；资生堂加速战略转型，布局口服美容和新品牌发力；机构我们笃信美妆行业长期增长，关注产品创新驱动与体验升级品牌。医美板块：新氧交出Q1正增长答卷，收入同比增32%，毛利率提升，直播电商-产业互联网范式逐步清晰；爱美客持续霸榜荧幕产品，技术升级是核心壁垒。新消费领域： KOL矩阵运营成效显著，美ONE三大直播间联动618，直播生态加速成熟；米蓓尔推动医研共创战略，敏肌护理稳步推进；柑橘原料日化坚守国粹，环保与安全成新消费标签。

◼重点品牌

1. 李佳琦直播间：GMV透视看美妆韧性，国货时代加速来临
   李佳琦直播间2023年618预售期录得美妆GMV4977亿元，同比大增214%。其中，珀莱雅、华熙生物、毛戈平、兰蔻、雅诗兰黛居GMV前五，分别达约、跨国公司优势彰显。国货品牌在直播间渠道价值抢眼，尤珀莱雅、薇诺娜、米蓓尔后劲十足，说明国货消费群体扩大趋势确立，质量口碑此阶段为消费者的锚点选择。

◼投资建议
美妆板块推荐三处重点关注：

美丽田园：连锁龙头积极卡位，打造服务承接闭环；爱美客：针剂放量先行，占领医美技术至高点；贵在长期，贝特妮敏感肌壁垒深，品牌专业度扎实。医美与化妆品精细化消费是一对共荣共生的双子星座，建议投资者保持紧跟态势。