轻工制造行业专题研究：居家适老化改造进程复盘与展望-240917-国联证券-24页_2mb

本报告分析了中国居家适老化改造的政策进程、市场前景及风险。2019年以来，国家出台多项政策支持银发经济和适老化改造，如国务院2019年文件和“十四五”规划目标，旨在完成220万户低收入家庭改造。2024年国务院发布消费品以旧换新政策，强调政府支持和企业让利，上海、湖北、海南等地添家居及适老化产品补贴，力度15%-20%，预计将拉动33亿家装收入和266-1000亿元消费。上海市案例显示，改造包括七大场景、200多项产品选择，补贴覆盖50-100%，上海2023年完成7715户改造目标。日本适老化改造经验表明，我国需在政策联动和制度完善上加强，老齡化率快速上升（2023年65岁以上人口21亿人，占21.8%），空巢家庭比例高，推动产品需求如智能马桶、智能摄像头等。

投资建议关注适老化产品更新需求，市场潜力巨大，但风险包括居民消费意愿不足、政策执行偏差和原材料价格波动。预计随着政策落实，市场规模将进一步扩大，相关产品如五金龙头、台盆等有望受益。总体而言，本次分析强调政策驱动下的市场机遇与挑战。