20171010-申万宏源-中小盘次新股周报第二十六期_指数整体回调_看好高弹性次新股的超额收益_16页_1mb

中性：中小盘次新股周报总结

核心内容

本报告为申万宏源研究发布的中小盘次新股周报第二十六期，时间范围为2017年9月25日至9月29日。报告分析了本周次新股市场的整体表现，并对部分重点个股及行业趋势进行了深入探讨，同时提出了推荐组合。

主要观点

• 次新股指数本周大幅回调，跌幅达5.14%，而上证指数与沪深300指数则微跌或小幅上涨，创业板指与中小板指略有上涨。
• 本周上市的新股共9家，涵盖多个行业，其中医药生物、电子、机械设备等为主要发行行业。
• 报告建议关注高增长组合、高估值基本面优秀个股、稀缺性组合以及短期催化剂组合，以获取超额收益。

关键信息

本周次新股交易情况

• 次新股指数整体下跌5.14%，而创业板指和中小板指分别上涨0.03%和0.48%。
• 本周涨幅前十的个股包括：畅联股份（20.08%）、赛隆药业（14.50%）、国科微（12.72%）等。
• 跌幅前十的个股包括：众源新材（-20.86%）、川恒股份（-20.60%）、中环环保（-20.02%）等。

推荐组合

1. 高增长组合：

   • 视源股份、苏州科达、浙江仙通、华测导航、新坐标、新泉股份、亿联网络、弘亚数控、立昂技术、熙菱信息、星云股份

2. 高估值的基本面优秀个股：

   • 星网宇达、利安隆、激智科技、富瀚微、精测电子、晨曦航空

3. 稀缺性组合：

   • 至纯科技、新劲刚、荣泰健康、科锐国际

4. 短期催化剂组合：

   • 泛微网络、宣亚国际（已停牌）

重点个股分析

宇环数控

• 行业地位：专注于数控磨削设备及智能装备，服务于消费电子、汽车工业、新材料等领域。
• 业绩表现：2016年营业收入同比增长135.67%，净利润同比增长256.45%。
• 毛利率：保持在40%以上。
• IPO募集资金：3.20亿元，用于精密高效智能化磨削设备升级扩能建设项目、研发中心技术升级改造项目及补充流动资金。

威唐工业

• 行业地位：专注于汽车冲压模具的设计、研发、制造及销售，为全球汽车制造商提供定制化服务。
• 业绩表现：2016年营业收入同比增长34.40%，净利润保持稳步增长。
• 毛利率：保持在40%以上。
• IPO募集资金：2.51亿元，用于精密汽车冲压模具升级扩建项目、研发中心建设项目及补充流动资金。

聚灿光电

• 行业地位：专注于LED外延片及芯片的研发、生产和销售，并提供合同能源管理服务。
• 业绩表现：2016年净利润同比增长158.82%，毛利率保持在19%以上。
• IPO募集资金：3.60亿元，用于LED芯片生产研发项目。

行业趋势分析

• 模具制造业：近年来我国模具行业市场规模持续扩大，2009年至2014年年均复合增长率达22.14%，2014年市场规模达到2,474.19亿元。
• LED行业：我国LED行业整体产值从2010年的150亿元增长至2016年的5,216亿元，年均复合增长率达28.75%。
• 数控磨床行业：我国数控化率从2014年的46.68%上升至2015年的51.75%，未来仍有较大发展空间。

结构总结

1. 次新股市场表现

• 次新股指数：本周下跌5.14%，跌幅显著。
• 行业分布：医药生物、电子、机械设备、汽车、化工为发行数量前五的行业。
• 融资规模：医药生物行业募集资金总额最高（134.5亿），其次是电子（87.2亿）。
• 个股表现：部分新股表现亮眼，如畅联股份（+20.08%）、赛隆药业（+14.50%）等；而众源新材（-20.86%）、川恒股份（-20.60%）等则表现较差。

2. 新股上市情况

• 本周上市新股：辰欣药业、国芳集团、铭普光磁、拉夏贝尔、世纪天鸿、傲农生物、阿石创、天目湖、亚士创能。
• 推荐新股：建议关注宇环数控、威唐工业、聚灿光电等尚未上市的新股。

3. 推荐组合

• 高增长组合：涵盖多家成长性良好的次新股。
• 高估值组合：关注具有优质基本面且估值较高的个股。
• 稀缺性组合：聚焦市场稀缺资源的个股。
• 短期催化剂组合：涉及短期利好消息的个股，如宣亚国际。

4. 行业与公司分析

• 模具行业：受益于制造业发展，未来增长潜力大。
• LED行业：产业链成熟，市场持续扩张，应用广泛。
• 数控磨床行业：我国数控化率偏低，发展空间广阔。

投资建议

• 报告认为次新股市场存在结构性机会，建议投资者关注高增长、高估值、稀缺性及短期催化剂的个股。
• 投资决策应结合个人投资目标、财务状况及其他因素，不应仅依赖投资评级。
• 市场有风险，投资需谨慎，建议投资者充分了解相关信息，合理评估风险。

联系方式

• 证券分析师：马晓天、任慕华
• 研究支持：张滔、李凡、施鑫展
• 机构联系人：
  • 上海：陈陶（021-23297221 / chentao@swsresearch.com）
  • 北京：李丹（010-66500610 / lidan@swsresearch.com）
  • 深圳：胡洁云（021-23297247 / hujy@swsresearch.com）
  • 海外：张思然（021-23297213 / zhangsr@swsresearch.com）
  • 综合：朱芳（021-23297233 / zhufang@swsresearch.com）

投资评级说明

• 买入（Buy）：证券相对市场基准指数涨幅超过20%。
• 增持（Outperform）：证券相对市场基准指数涨幅在5%~20%之间。
• 中性（Neutral）：证券相对市场基准指数涨幅在-5%~5%之间。
• 减持（Underperform）：证券相对市场基准指数涨幅低于5%。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源研究客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应自行判断是否适合投资本报告提及的证券。
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