20250609-银河期货-_生猪周报_供应压力体现_猪价延续回落_11页_10mb

生猪周报总结

核心内容概述

本周全国生猪价格整体延续回落趋势，主要受供应端压力增大及需求端支撑不足影响。养殖利润同步下滑，母猪与仔猪价格也出现下行。尽管部分企业出栏计划略有增加，但普通养殖户及二次育肥出栏积极性上升，导致市场供应压力依然显著。同时，需求端表现疲软，屠宰量和冻品库存均有所下降，进一步抑制了猪价的上涨空间。

主要观点

• 生猪价格下行：全国生猪价格普遍下跌，主要由于大体重猪源供应增加，市场出栏积极性提升。
• 供应压力持续：普通养殖户和二次育肥出栏动力增强，尽管规模企业出栏计划增幅有限，但整体供应仍偏紧。
• 需求支撑不足：屠宰量、鲜销率及冻品库存均呈现下降趋势，市场需求疲软。
• 养殖利润下滑：自繁自养利润和外购仔猪利润均环比下降，外购仔猪利润跌幅更大，反映成本压力。
• 母猪与仔猪价格下行：母猪价格小幅下跌，仔猪价格显著下滑，养殖端补栏意愿低迷。
• 能繁母猪存栏增加：5月能繁母猪存栏量环比小幅上升，显示市场仍在增产，但增速放缓。

关键信息

生猪价格区域分布

养殖利润

• 自繁自养利润：33.83元/头（环比下跌1.82元/头）
• 外购仔猪利润：-120.8元/头（环比下跌36.43元/头）

仔猪价格

• 7公斤仔猪：485元/头（环比下跌16元/头）
• 15公斤仔猪：582元/公斤（环比下跌23元/头）

母猪价格

• 二元母猪：价格小幅下跌1元/头
• 淘汰母猪与商品猪比价：整体回落

能繁母猪存栏

• 涌益样本：5月环比增加0.92%（规模企业+0.45%，中小散+0.03%）
• 银行样本：5月环比增加0.32%（规模企业+0.33%，中小散+0.03%）

交易策略建议

• 单边策略：远月继续以高点抛空为主
• 套利策略：LH79反套
• 期权策略：卖出宽跨式策略

数据图表说明

• 大小猪价差：持续回落，反映大猪供应压力
• 鲜销率：继续下行，显示需求疲软
• 生猪出栏体重：维持高位，但环比小幅下降
• 能繁母猪存栏量：两个样本均显示环比增加，但增幅有限

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