20260211-国泰君安期货-集运指数（欧线）_震荡市_4页_845kb

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 2026年2月11日 # 集运指数（欧线）：震荡市 郑玉洁 投资咨询从业资格号：Z0021502 zhengyujie@ghtt.com 黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 huangliunan@ghtt.com # 【基本面跟踪】 表 1: 集运指数 (欧线) 基本面数据 期货 昨日收盘价 日涨跌 昨日成交 昨日持仓 持仓变动 昨日成交/持仓 前日成交/持仓 EC2604 1,179.0 -4.57% 29,560 33,899 2,767 0.87 0.46 EC2606 1,499.8 -2.44% 4,155 14,740 14 0.28 0.15 运价指数 本期 2026/2/9 单位 周涨幅 SCFIS:欧洲航线 1,657.94 点 -7.5% SCFIS:美西航线 1,155.66 点 4.9% 本期 2025/2/6 单位 双周涨幅 SCFI:欧洲航线 1,403 $/TEU -1.1% SCFI:美西航线 1,801 $/FEU -3.5% 即期运欧线 承运人 航线 价格 ETD ETA 航程(天) $/40'GP $/20'GP Maersk 2026/3/6 上海 2026/4/13 鹿特丹 37 1900 1200 MSC 2026/2/12 上海 2026/3/28 鹿特丹 44 2140 1280 OOCL 2026/2/21 上海 2026/4/5 鹿特丹 37 2330 1430 EMC 2026/2/15 上海 2026/3/27 鹿特丹 40 2430 1615 CMA 2026/2/13 上海 2026/4/2 鹿特丹 48 2193 1309 ONE 2026/2/17 上海 2026/4/6 鹿特丹 48 2035 1290 HPL 2026/2/16 上海 2026/4/3 鹿特丹 46 1835 1135 HMM 2026/2/25 上海 2026/4/13 鹿特丹 47 2035 1233 汇率 昨日价格 美元指数 96.86 美元兑离岸人民币 6.92 资料来源：同花顺iFind，GeekRate，公司官网，国泰君安期货研究 图1：中国-欧基：周度运力 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究 注：更新于2026年2月8日；未来船期或有动态调整 图2：中国-欧基：月度周均运力 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究 注：2026年4月待定航次未计入运力统计 表 1: 中国-欧基：2-4 月船期 2021年1月1日 2021年1月1日 2021年1月1日 2021年1月1日 2021年1月1日 2021年1月1日 2021年1月1日 2021年1月1日 2021年1月1日 2021年1月1日 2021年1月1日 2月1日 2月2日 2月3日 2月4日 2月5日 2月6日 2月7日 2月8日 2月9日 2月10日 2月11日 2月12日 2月13日 2月14日 2月15日 2月16日 2月17日 2月18日 2月19日 2月20日 2月21日 2月22日 2月23日 2月24日 2月25日 2月26日 2月27日 2月28日 2月29日 2月30日 2月31日 2月32日 2月33日 2月34日 2月35日 2月36日 2月37日 2月38日 2月39日 2月40日 2月41日 2月42日 2月43日 2月44日 2月45日 2月46日 2月47日 2月48日 2月49日 2月50日 2月51日 2月52日 2月53日 2月54日 2月55日 2月56日 2月57日 2月58日 2月59日 2月60日 2月61日 2月62日 2月63日 2月64日 2月65日 2月66日 2月67日 2月68日 2月69日 2月70日 2月71日 2月72日 2月73日 2月74日 2月75日 2月76日 2月77日 2月78日 2月79日 2月80日 2月81日 2月82日 2月83日 2月84日 2月85日 2月86日 2月87日 2月88日 2月89日 2月90日 2月91日 2月92日 2月93日 2月94日 2月95日 2月96日 2月97日 2月98日 2月99日 2月100日 2月101日 2月102日 2月103日 2月104日 2月105日 2月106日 2月107日 2月108日 2月109日 2月110日 2月111日 2月112日 2月113日 2月114日 2月115日 2月116日 2月117日 2月118日 2月119日 2月120日 2月121日 2月122日 2月123日 2月124日 2月125日 2月126日 2月127日 2月128日 2月129日 2月130日 2月131日 2月132日 2月133日 2月134日 2月135日 2月136日 2月137日 2月138日 2月139日 2月140日 2月141日 2月142日 2月143日 2月144日 2月145日 2月146日 2月147日 2月148日 2月149日 2月150日 2月151日 2月152日 2月153日 2月154日 2月155日 2月156日 2月157日 2月158日 2月159日 2月160日 2月161日 2月162日 2月163日 2月164日 2月165日 2月166日 2月167日 2月168日 2月169日 2月170日 2月171日 2月172日 2月173日 2月174日 2月175日 2月176日 2月177日 2月178日 2月179日 2月180日 2月181日 2月182日 2月183日 2月184日 2月185日 2月186日 2月187日 2月188日 2月189日 2月190日 2月191日 2月192日 2月193日 2月194日 2月195日 2月196日 2月197日 2月198日 2月199日 2月200日 2月201日 2月202日 2月203日 2月204日 2月205日 2月206日 2月207日 2月208日 2月209日 2月210日 2月211日 2月212日 2月213日 2月214日 2月215日 2月216日 2月217日 2月218日 2月219日 2月220日 2月221日 2月222日 2月223日 2月224日 2月225日 2月226日 2月227日 2月228日 2月229日 2月230日 2月231日 2月232日 2月233日 2月234日 2月235日 2月236日 2月237日 2月238日 2月239日 2月240日 2月241日 2月242日 2月243日 2月244日 2月245日 2月246日 2月247日 2月248日 2月249日 2月250日 2月251日 2月252日 2月253日 2月254日 2月255日 2月256日 2月257日 2月258日 2月259日 2月260日 2月261日 2月262日 2月263日 2月264日 2月265日 2月266日 2月267日 2月268日 2月269日 2月270日 2月271日 2月272日 2月273日 2月274日 2月275日 2月276日 2月277日 2月278日 2月279日 2月280日 2月281日 2月282日 2月283日 2月284日 2月285日 2月286日 2月287日 2月288日 2月289日 2月290日 2月291日 2月292日 2月293日 2月294日 2月295日 2月296日 2月297日 2月298日 2月299日 2月300日 2月301日 2月302日 2月303日 2月304日 2月305日 2月306日 2月307日 2月308日 2月309日 2月310日 2月311日 2月312日 2月313日 2月314日 2月315日 2月316日 2月317日 2月318日 2月319日 2月320日 2月321日 2月322日 2月323日 2月324日 2月325日 2月326日 2月327日 2月328日 2月329日 2月330日 2月331日 2月332日 2月333日 2月334日 2月335日 2月336日 2月337日 2月338日 2月339日 2月340日 2月341日 2月342日 2月343日 2月344日 2月345日 2月346日 2月347日 2月348日 2月349日 2月350日 2月351日 2月352日 2月353日 2月354日 2月355日 2月356日 2月357日 2月358日 2月359日 2月360日 2月361日 2月362日 2月363日 2月364日 2月365日 2月366日 2月367日 2月368日 2月369日 2月370日 2月371日 2月372日 2月373日 2月374日 2月375日 2月376日 2月377日 2月378日 2月379日 2月380日 2月381日 2月382日 2月383日 2月384日 2月385日 2月386日 2月387日 2月388日 2月389日 2月390日 2月391日 2月392日 2月393日 2月394日 2月395日 2月396日 2月397日 2月398日 2月399日 2月400日 2月401日 2月402日 2月403日 2月404日 2月405日 2月406日 2月407日 2月408日 2月409日 2月410日 2月411日 2月412日 2月413日 2月414日 2月415日 2月416日 2月417日 2月418日 2月419日 2月420日 2月421日 2月422日 2月423日 2月424日 2月425日 2月426日 2月427日 2月428日 2月429日 2月430日 2月431日 2月432日 2月433日 2月434日 2月435日 2月436日 2月437日 2月438日 2月439日 2月500日 2月501日 2月502日 2月503日 2月504日 2月505日 2月506日 2月507日 2月508日 2月509日 2月510日 2月511日 2月512日 2月513日 2月514日 2月515日 2月516日 2月517日 2月518日 2月519日 2月520日 2月521日 2月522日 2月523日 2月524日 2月525日 2月526日 2月527日 2月528日 2月529日 2月530日 2月531日 2月532日 2月533日 2月534日 2月535日 2月536日 2月537日 2月538日 2月539日 2月540日 2月541日 2月542日 2月543日 2月544日 2月545日 2月546日 2月547日 2月548日 2月549日 2月550日 2月551日 2月552日 2月553日 2月554日 2月555日 2月556日 2月557日 2月558日 2月559日 2月560日 2月561日 2月562日 2月563日 2月564日 2月565日 2月566日 2月567日 2月568日 2月559日 2月560日 2月561日 2月562日 2月563日 2月564日 2月565日 2月566日 2月567日 2月568日 2月569日 2月570日 2月571日 2月572日 2月573日 2月574日 2月575日 2月576日 2月577日 2月578日 2月579日 2月580日 2月581日 2月582日 2月583日 2月584日 2月585日 2月586日 2月587日 2月588日 2月589日 2月600日 2月601日 2月602日 2月603日 2月604日 2月605日 2月606日 2月607日 2月608日 2月609日 2月610日 2月611日 2月612日 2月613日 2月614日 2月615日 2月616日 2月617日 2月618日 2月619日 2月620日 2月621日 2月622日 2月623日 2月624日 2月625日 2月626日 2月627日 2月628日 2月629日 2月630日 2月631日 2月632日 2月633日 2月634日 2月635日 2月636日 2月637日 2月638日 2月639日 2月700日 2月710日 2月711日 2月712日 2月713日 2月714日 2月715日 2月716日 2月717日 2月718日 2月719日 2月720日 2月721日 2月722日 2月723日 2月724日 2月725日 2月726日 2月727日 2月728日 2月729日 2月730日 2月731日 2月732日 2月733日 2月734日 2月735日 2月736日 2月737日 2月738日 2月739日 2月740日 2月741日 2月742日 2月743日 2月744日 2月745日 2月746日 2月747日 2月748日 2月749日 2月750日 2月751日 2月752日 2月753日 2月754日 2月755日 2月756日 2月757日 2月758日 2月759日 2月760日 2月761日 2月762日 2月763日 2月764日 2月765日 2月766日 2月767日 2月768日 2月769日 2月770日 2月771日 2月772日 2月773日 2月774日 2月775日 2月776日 2月777日 2月778日 2月779日 2月780日 2月781日 2月782日 2月783日 2月784日 2月785日 2月786日 2月787日 2月788日 2月789日 2月790日 2月791日 2月792日 2月793日 2月794日 2月795日 2月796日 2月797日 2月798日 2月799日 2月800日 2月801日 2月802日 2月803日 2月804日 2月805日 2月806日 2月807日 2月808日 2月809日 2月810日 2月811日 2月812日 2月813日 2月814日 2月815日 2月816日 2月817日 2月818日 2月819日 2月820日 2月821日 2月822日 2月823日 2月824日 2月825日 2月826日 2月827日 2月828日 2月829日 2月830日 2月831日 2月832日 2月833日 2月834日 2月835日 2月836日 2月837日 2月838日 2月839日 2月840日 2月841日 2月842日 2月843日 2月844日 2月845日 2月846日 2月847日 2月848日 2月849日 2月850日 2月851日 2月852日 2月853日 2月854日 2月855日 2月856日 2月857日 2月858日 2月859日 2月860日 2月861日 2月862日 2月863日 2月864日 2月865日 2月866日 2月867日 2月868日 2月869日 2月870日 2月871日 2月872日 2月873日 2月874日 2月875日 2月876日 2月877日 2月878日 2月879日 2月880日 2月881日 2月882日 2月883日 2月884日 2月885日 2月886日 2月887日 2月888日 2月889日 2月890日 2月891日 2月892日 2月893日 2月894日 2月895日 2月896日 2月897日 2月898日 2月899日 2月900日 2月901日 2月902日 2月903日 2月904日 2月905日 2月906日 2月907日 2月908日 2月909日 2月910日 2月911日 2月912日 2月913日 2月914日 2月915日 2月916日 2月917日 2月918日 2月919日 2月920日 2月921日 2月922日 2月923日 2月924日 2月925日 2月926日 2月927日 2月928日 2月929日 2月930日 2月931日 2月932日 2月933日 2月934日 2月935日 2月936日 2月937日 2月938日 2月939日 2月940日 2月941日 2月942日 2月943日 2月944日 2月945日 2月946日 2月947日 2月948日 2月949日 2月950日 2月951日 2月952日 2月953日 2月954日 2月955日 2月956日 2月957日 2月958日 2月959日 2月960日 2月961日 2月962日 2月963日 2月964日 2月965日 2月966日 2月967日 2月968日 2月969日 2月970日 2月971日 2月972日 2月973日 2月974日 2月975日 2月976日 2月977日 2月978日 2月979日 2月980日 2月981日 2月982日 2月983日 2月984日 2月985日 2月986日 2月987日 2月988日 2月989日 2月990日 2月991日 2月992日 2月993日 2月994日 2月995日 2月996日 2月997日 2月998日 2月999日 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究，更新于2026年2月8日； 【宏观新闻】（资料来源：金十数据、财联社、央视） 1. 当地时间 10 日, 美国总统特朗普表示, “伊朗不会拥有核武器或者导弹”。 2. 伊朗官员：若美伊核问题谈判成功对话或将拓展至其他领域。金十数据2月11日讯，当地时间10日，伊朗最高国家安全委员会秘书、最高领袖顾问拉里贾尼表示，前一阶段的美伊谈判进程逐步取得了进展。他指出，只要谈判具备现实可行性，伊朗愿意继续参与相关谈判。拉里贾尼称，伊朗在首轮谈判中的立场是积极的，并表示，下一阶段可能带来战略缓和的契机，或者至少能实现政治立场的重新调整，而这取决于对话的最终结果。在谈及这些谈判是否意味着伊美两国在处理分歧方式上出现实质性转变，还是仅停留在“危机管控”层面时，拉里贾尼表示，美方提出了诸多主张，如果核问题谈判取得成功，未来有可能将对话拓展至其他领域，但目前尚无法断言是否能够进入对其他分歧问题的讨论阶段。他强调，伊朗已明确表示并不寻求核武器。 3. 以色列方面10日消息，以色列国防军正在制订计划，准备在加沙地带“发动新攻势，以武力解除巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）的武装”。 昨日，集运指数（欧线）整体处在弱势震荡，主力2604合约收于1179.0点，跌福 $4.57\%$ 增仓2767手；次主力2606合约后于1499.8点，跌福 $2.44\%$ ，增仓14手。 现货市场方面，节前运价走平，FAK中枢落在2050美元/FEU附近（折SCFIS指数约为1450点）。上周，部分船司宣涨3月上半月运费；昨日盘后马士基第10周（3月第一周）欧基港开舱价格沿用，上海-鹿特丹报1900/2000（40GP/40HQ），体现其较为务实的作风；或影响其他船司3月运费以沿用为主。 对于2604合约，相比2504合约增加了光伏抢出口的故事，但3~4月供需弱平衡的月度趋势难以改变。马士基开舱沿用另3月GRI落地的概率大幅降低；中长期而言，还需关注4月GRI的可能性。策略上，暂时观望。 2610合约：上方压力位参考2510合约交割结算价1161点，策略上延续我们此前的观点不变，空单酌情持有过节。 周二新上市合约有：EC2605的挂盘基准价为1235.4点；EC2607的挂盘基准价为1537.3点；EC2609的挂盘基准价为1609.5点；涨/跌停板幅度均为 $30\%$ 。7月是一年中的相对旺季，而9月是相对淡季，历史上7月运费中枢高于9月的概率极大；但目前流动性较为有限，也暂时观望。 # 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 # 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 # 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 # 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。