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工业硅期货早报总结（2026年6月2日）

工业硅行情概览

核心内容

• 供给端：上周工业硅供应量为7.7万吨，环比增加5.48%。
• 需求端：上周工业硅需求为6.9万吨，环比增长9.52%。需求有所抬升。
• 库存情况：社会库存为56万吨，环比减少0.35%；样本企业库存为172500吨，环比减少1.65%；主要港口库存为12.3万吨，环比减少0.80%。
• 成本端：新疆地区样本通氧553生产成本为9708.7元/吨，环比减少0.00%，枯水期成本支撑有所上升。
• 期货收盘价：09合约期价收于MA20上方，MA20向下。
• 基差：06月01日，华东不通氧现货价为9100元/吨，09合约基差为355元/吨，现货升水期货。
• 主力持仓：主力净空，空增。
• 预期：供给端排产有所增加，需求复苏处于低位，成本支撑有所上升。工业硅2609预计在8660-8830区间震荡，整体偏多。

主要观点

• 工业硅价格走势：期货价格整体上涨，但基差有所变化，部分合约现货贴水期货。
• 库存变化：社会库存和样本企业库存环比减少，但整体仍处于较高水平。
• 成本与利润：成本支撑有所上升，但部分下游产品如硅片和电池片仍处于亏损状态，组件盈利。
• 市场情绪：主力持仓净空，空头增仓，显示市场偏空情绪。

关键信息

• 工业硅价格：华东不通氧553#硅均价为9100元/吨，华东通氧553#硅均价为9150元/吨，华东421#硅均价为9400元/吨，有机硅用421#硅均价为9600元/吨。
• 库存变化：周度社会库存减少0.35%，样本企业库存减少1.65%，主要港口库存减少0.80%。
• 成本与利润：四川553成本为9709元/吨，毛利为2240元/吨；新疆通氧553成本为12318元/吨，毛利为2240元/吨。
• 市场预期：工业硅2609预计在8660-8830区间震荡，整体偏多。

多晶硅行情概览

核心内容

• 供给端：上周多晶硅产量为22500吨，环比增加7.14%；预测6月排产为10.3万吨，较上月产量环比增加13.18%。
• 需求端：硅片产量为11.82GW，环比增加2.60%；库存为26.11万吨，环比减少0.83%；电池片产量为47.88GW，环比增加4.77%；库存为12.1GW，环比增加8.03%；组件产量为36.4GW，环比增加14.46%；库存为24.76GW，环比减少51.73%。
• 成本端：多晶硅N型料行业平均成本为40140元/吨，生产所得为-5790元/吨。
• 基差：06月01日，N型致密料为33000元/吨，09合约基差为-3930元/吨，现货贴水期货。
• 主力持仓：主力净空，空增。
• 预期：供给端排产持续增加，需求端硅片、电池片、组件生产持续增加，总体需求表现为持续恢复。成本支撑有所持稳。多晶硅2609预计在37500-39060区间震荡，整体偏空。

主要观点

• 多晶硅价格走势：期货价格整体上涨，但基差为负，现货贴水期货。
• 库存变化：硅片库存环比减少，电池片库存环比增加，组件库存大幅减少。
• 成本与利润：多晶硅N型料成本较高，生产亏损，组件生产盈利。
• 市场情绪：主力持仓净空，空头增仓，显示市场偏空情绪。

关键信息

• 多晶硅价格：09合约期价为38280元/吨，环比上涨1445元/吨。
• 库存变化：硅片库存为26.5GW，环比减少7.5GW；电池片库存为12.1GW，环比增加0.9GW；组件库存为24.76GW，环比减少26.54GW。
• 成本与利润：多晶硅行业平均成本为40.14元/千克，生产所得为-5790元/吨；组件利润为0.041元/片。
• 市场预期：多晶硅2609预计在37500-39060区间震荡，整体偏空。

市场风险与逻辑分析

主要逻辑

• 工业硅：产能出清，成本支撑，需求增量。
• 多晶硅：供给端排产持续增加，需求端硅片、电池片、组件生产持续增加，总体需求表现为持续恢复。成本支撑有所持稳。

主要风险点

• 工业硅：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
• 多晶硅：多晶硅库存去化速度，成本波动，下游需求恢复不及预期。

数据来源与免责声明

• 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货。
• 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。