20160718-广发证券-一周_主题说_2016年7月第3期_教育产业_破冰之旅_首推K12_18页_1mb

教育产业“破冰之旅”总结

核心内容

本报告分析了2016年7月第三期教育产业主题投资的政策背景、市场表现、产业动态及技术革新，提出教育产业即将迎来政策与资本双重驱动的“破冰”机遇。核心观点聚焦于《民办教育促进法》修订、高考制度改革、教育类ABS发行等政策及事件对教育产业的催化作用，认为教育资产证券化趋势明显，A股市场将迎来教育红利时代。

主要观点

• 政策破冰：《民办教育促进法》修订进程加速，预计8月提交人大常委会三审，有望解决民办教育资产证券化中“营利性”问题，推动教育产业规范化与资本化。
• 教育红利：教育需求增长明确，资产证券化趋势显著，上市公司跨界并购渠道畅通，优质教育资产有望加速上市。
• 投资主线：建议关注K12、早幼教、职业教育和在线教育四大领域，其中K12因政策与市场双重利好，成为首推重点。
• 海外映射：中概股如好未来、新东方表现强劲，对A股教育板块形成示范效应，提升市场预期。
• 龙头公司：优质教育公司如好未来、新东方、勤上光电等业绩稳健，具备较强的市场竞争力。

关键信息

政策与法律

• 《民办教育促进法》修订预计8月三审，有望解决民办教育资产证券化障碍。
• 2016年6月以来，多项政策如《加快中西部教育发展的指导意见》、《人力资源和社会保障事业发展“十三五”规划纲要》等持续推动教育产业。
• 高考制度改革逐步落地，推动“选课走班”、“全国一卷”等模式，提升考培需求。

产业与市场表现

• 教育主题指数年初至今下跌3.17%，但政策与事件性催化有望推动其回暖。
• 上周涨幅前15的主题包括次新股、量子通信、动漫、在线教育等，后15包括新能源汽车、芯片国产化等。
• A股上市公司如勤上光电、皇氏集团、洪涛股份、中国高科、立思辰、拓维信息等在教育产业链中表现突出。

技术革新

• DNA存储技术：微软成功保存约200MB数据，生物芯片企业迎来发展机遇。
• 纳米线钒系动力电池：完成验收，有望成为电动汽车领域的新选择。

主题个股推荐

风险提示

• 教育产业发展不达预期的风险
• 教育产业资产证券化进程低于预期的风险

主题事件一览

总结

教育产业在政策、资本与技术多重驱动下，正迎来“破冰”机遇。K12作为教育产业链的核心领域，因政策红利与市场潜力，成为重点推荐方向。同时，早幼教、职业教育和在线教育领域也具备良好发展前景。建议投资者提前布局，把握政策与事件性催化的投资窗口。