20220508-天风证券-基金研究_把握创新浪潮下科技板块投资机遇_18页_2mb

基金研究总结

核心内容概述

本报告分析了在创新浪潮下科技板块的投资机遇，重点围绕国家政策支持、科技赛道的高景气度、低估值指数修复情况以及中证科技先锋指数的投资价值展开。报告还介绍了中金中证科技先锋ETF的产品概况与基金经理信息。

主要观点

• 国家政策支持：国家出台多项政策推动科技创新，重点支持战略性新兴产业和未来产业，如新能源、高端装备制造、生物技术等。
• 科技赛道高景气度：2022年度科技主要赛道一致预测ROE中位数均在10%以上，且有9个行业ROE增长率高于10%，显示科技板块的高增长潜力。
• 研发投入推动业绩提升：科技企业研发投入较高，形成业绩增长与研发创新的正循环，例如2021年科创50与创业板50指数成份股研发费用占营收比例分别为7.89%和6.00%。
• 低估值指数修复与反弹：低市盈率指数已反弹25.92%，接近均值+2倍标准差，预示科技板块可能迎来新一轮反弹。
• 中证科技先锋指数优势：该指数具备高成长、重研发、科技热点全覆盖等特征，覆盖15个热点主题指数，市值占比均超40%，具备较高投资价值。
• ETF产品介绍：中金中证科技先锋ETF（认购代码：“560993”）紧密跟踪中证科技先锋指数，管理费率为0.50%，托管费率为0.05%，由耿帅军先生担任基金经理。

关键信息

1. 国家政策推动科技创新

• 国家在“十三五”规划、《知识产权强国建设纲要》等政策中强调科技发展，支持新一代信息技术、生物技术、新能源技术等。
• 截至2021年12月31日，新能源、高端装备制造、生物等产业市值增速均达75%以上。

2. 科技赛道高景气度

• 2022年度科技主要赛道一致预测ROE中位数均在10%以上，9个行业ROE增长率高于10%。
• 2021年度，科创50与创业板50指数成份股营收与利润增长率分别达99.82%与105.12%，均高于沪深300与上证50指数。

3. 低估值指数修复与反弹

• 历史数据显示，低市盈率指数在触及均值-2倍标准差后，信息技术指数通常出现较大回撤，随后反弹力度显著。
• 自2021年11月30日起，低市盈率指数已反弹25.92%，接近均值+2倍标准差，继续上行阻力增大，科技板块可能迎来反弹。

4. 中证科技先锋指数投资价值

• 指数成分股来自沪深市场，选取50只市值大、研发投入高的公司，按自由流通市值加权。
• 截至2022年5月6日，指数成分股中97.67%来自沪深300指数，市值风格偏向大盘蓝筹。
• 2022年度预期净利润同比增长率为37.06%，未来三年年化增长率为26.54%，显著高于其他主要指数。
• 指数覆盖电子、电力设备及新能源、医药、计算机等行业，合计权重达92.20%。
• 成份股在15个热点主题指数中市值占比均超过40%，涵盖边缘计算、HIT电池、智能穿戴等科技热点。

5. 中金中证科技先锋ETF

• ETF基金于2022年4月18日发行，管理费率为0.50%，托管费率为0.05%。
• 跟踪中证科技先锋指数，紧密跟随其表现，追求最小化跟踪偏离度和误差。
• 由耿帅军先生担任基金经理，其管理基金规模合计16.64亿元，具备丰富的投资研究经验。

指数特征

2.7.1. 高成长

• 截至2021年四季度，科技先锋指数营业收入TTM同比增长率为145.92%，归母净利润TTM同比增长率为98.21%，均高于其他主要指数。

2.7.2. 重研发

• 指数修订后加入研发支出指标，2021年成分股平均研发支出达30.65亿元，前十大研发支出最高的成分股总研发支出为856.49亿元，占总权重的34.74%。

2.7.3. 科技热点全覆盖

• 指数覆盖15个热点主题指数，市值占比均超过40%，如边缘计算、HIT电池、智能穿戴等。

风险提示

• 本报告基于指数历史数据分析，市场环境和政策变动可能影响投资价值。
• 投资者需独立评估信息，并考虑自身投资目标和风险承受能力。

相关报告

• 《金融工程：金融工程-行业景气度跟踪半月报-20220506》
• 《金融工程：金融工程-2022年6月沪深重点指数样本股调整预测》
• 《金融工程：金融工程-海外文献推荐第222期》

作者信息

• 吴先兴，分析师，SAC执业证书编号：S1110516120001，邮箱：wuxianxing@tfzq.com
• 惠政宝，分析师，SAC执业证书编号：S1110521070004，邮箱：huizhengbao@tfzq.com