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有色金属日报总结（2026-1-21）

核心内容概述

本报告汇总了2026年1月21日有色金属市场的主要行情资讯与策略观点，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、铸造铝合金及碳酸锂、氧化铝、不锈钢等品种。报告分析了市场供需、库存变化、价格走势、汇率利率、沪伦比价等关键因素，为交易者提供短期走势参考。

主要观点与关键信息

铜

• 行情资讯：

  • 伦铜3M收跌1.47%至12796美元/吨，LME铜库存增加8875吨至156300吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持升水。
  • 沪铜主力合约收至99930元/吨，国内上期所仓单减少0.4至14.8万吨，上海和广东地区现货贴水期货150元/吨和160元/吨，市场成交情绪偏淡。
  • 沪铜现货进口亏损约1400元/吨，精废铜价差3000元/吨，环比缩窄。
  • 2025年12月铜废碎料进口量同环比增加。

• 策略观点：

  • 短期铜价预计震荡调整，市场情绪降温。
  • 沪铜参考区间：98000-101000元/吨；伦铜3M参考区间：12500-13000美元/吨。

铝

• 行情资讯：

  • 伦铝收盘跌1.48%至3118美元/吨，沪铝主力合约收至23775元/吨。
  • LME铝库存减少0.2至48.3万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持升水。
  • 上期所铝锭期货库存减少0.2至14.0万吨，华东现货贴水期货160元/吨，铝棒加工费反弹。
  • 铅锭社会库存边际累库，冬季废电瓶运输困难，再生铅冶炼利润小幅下滑。

• 策略观点：

  • 短期铝价受欧美关系紧张影响，回调空间有限。
  • 沪铝参考区间：23500-24100元/吨；伦铝3M参考区间：3080-3150美元/吨。

铸造铝合金

• 行情资讯：

  • AD2603合约收跌0.55%至22765元/吨，成交量1.18万手，仓单减少0.06至6.91万吨。
  • 铝合金锭库存环比下滑0.01至4.31万吨。

• 策略观点：

  • 成本端支撑较强，但需求相对一般，短期价格预计震荡盘整。
  • 国内主力合约参考区间：2600-2750元/吨。

铅

• 行情资讯：

  • 沪铅指数收涨0.25%至17228元/吨，伦铅3S涨9.5至2058美元/吨。
  • 铅锭社会库存为2.94万吨，较1月15日增加0.2万吨。
  • LME铅库存录得20.35万吨，注销仓单比例18.7%。
  • 铅锭进口盈亏为106.78元/吨，沪伦比价录得1.21。

• 策略观点：

  • 铅价靠近长期震荡区间上沿，供应边际增加，但下游需求仍偏弱。
  • 短期铅价伴随有色板块情绪退潮回吐部分涨幅，但中期偏多。
  • 铅锭进口盈亏为106.78元/吨，沪伦比价1.21。

锌

• 行情资讯：

  • 沪锌指数收跌0.16%至24417元/吨，伦锌3S涨4.5至3227美元/吨。
  • 锌锭社会库存开始累库，沪伦比价录得1.092。
  • 锌锭进口盈亏为-2034.38元/吨。

• 策略观点：

  • 锌价仍处于补涨阶段，锌铜比值和锌铝比值创近年新低，补涨空间较大。
  • 短期锌价跟随板块补涨，但情绪退潮后可能回调，仍需关注沪伦比价走势。
  • 国内主力合约参考区间：2600-2750元/吨。

镍

• 行情资讯：

  • 沪镍主力合约收报141360元/吨，较前日下跌0.67%。
  • 镍矿价格持稳，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报54.54美元/湿吨。
  • 镍铁价格大幅上涨，10-12%高镍生铁均价报1028.5元/镍点。

• 策略观点：

  • 短期沪镍价格预计宽幅震荡，操作建议观望。
  • 沪镍参考区间：13.0-16.0万元/吨；伦镍3M参考区间：1.6-1.9万美元/吨。

碳酸锂

• 行情资讯：

  • MMLC碳酸锂现货指数报152431元，环比上涨5.52%。
  • LC2605合约收盘价上涨8.99%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-1600元。
  • 12月中国进口碳酸锂23,989吨，环比增加9%，同比减少14%。

• 策略观点：

  • 短期矿端不确定性较强，市场情绪波动较大。
  • 建议观望或轻仓尝试，今日参考区间：153,000-166,000元/吨。

氧化铝

• 行情资讯：

  • 氧化铝指数下跌2.21%至2666元/吨，期货库存减少7.18万吨。
  • 几内亚CIF价格下跌0.5美元/吨至62.5美元/吨，澳大利亚CIF价格维持60美元/吨。

• 策略观点：

  • 短期氧化铝价格预计震荡下行，关注几内亚矿石进口成本支撑。
  • 国内主力合约参考区间：2600-2750元/吨。

不锈钢

• 行情资讯：

  • 不锈钢主力合约收14345元/吨，当日上涨0.28%。
  • 原料方面，镍铁报价上调，废钢回收价维持稳定。

• 策略观点：

  • 不锈钢呈现量价齐升态势，市场预计维持偏强走势。
  • 主力合约参考区间：14000-14650元/吨。

重要数据汇总

汇率与沪伦比价

• 人民币汇率及美元指数：美元兑人民币即期为6.96，USDCNY即期为6.956。
• 美国十年期国债收益率及中国7天Shibor：美国十年期国债收益率为#N/A，中国7天Shibor为1.467。
• 沪伦比价：
  • 铜：沪伦比价7.82，进口盈亏-923元/吨。
  • 铝：沪伦比价7.51，进口盈亏-2597元/吨。
  • 锌：沪伦比价1.092，进口盈亏-1868元/吨。
  • 铅：沪伦比价8.54，进口盈亏-11元/吨。

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