20250421-宝城期货-煤焦早报_3页_385kb

宝城期货煤焦早报（2025年4月21日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，主要分析焦煤与焦炭的短期、中期及日内走势，并提供相关逻辑支撑。报告强调了市场基本面、供需关系及外部风险因素对煤焦期货价格的影响，同时提醒投资者注意风险，不构成投资建议。

主要品种观点

焦煤（JM）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱
• 参考观点：震荡思路

核心逻辑概要：

• 焦煤供应端压力较大，3月全国原煤产量同比增长9.6%，其中山西省产量增长19.6%，显示供应端持续宽松。
• 煤价持续下行，煤矿经营压力显现，但产量仍维持高位。
• 中美贸易摩擦等外部因素打击黑色商品终端需求信心，市场氛围偏空。
• 焦煤作为黑色系中基本面偏弱的品种，期货表现更为弱势，整体呈偏弱震荡态势。

焦炭（J）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏强
• 参考观点：震荡思路

核心逻辑概要：

• 焦炭首轮提涨落地，港口准一级湿熄焦价格有所上涨，平仓价涨至1440元/吨，出库价为1340元/吨。
• 现货市场氛围未彻底扭转，焦化厂与钢厂之间仍存在价格博弈。
• 尽管短期需求维持高位，但成本端焦煤基本面疲弱，对焦炭形成拖累。
• 中长期需求担忧仍存，市场多空博弈激烈，预计近期焦炭维持偏弱震荡运行。

涨跌幅度判定标准

• 下跌：跌幅大于1%
• 震荡偏弱：跌幅在0%~1%
• 震荡偏强：涨幅在0%~1%
• 上涨：涨幅大于1%

该标准仅适用于日内涨跌判断，短期和中期不区分涨跌方向。

其他信息

• 文档来源：宝城期货投资咨询部，作者涂伟华
• 联系方式：
  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com
• 从业资格：
  • 从业资格证号：F3060359
  • 投资咨询证号：Z0011688
• 免责声明：
  • 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
  • 宝城期货不对因使用本报告而导致的损失负责。
  • 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。

总结要点

• 焦煤：基本面疲弱，供应充足，叠加外部风险，短期和中期均呈震荡，日内偏弱。
• 焦炭：现货价格有所上涨，但受成本端拖累和需求担忧影响，短期震荡，中期偏弱。
• 市场氛围：整体偏空，黑色系商品受多重因素压制。
• 投资建议：不构成具体投资建议，投资者需独立判断。

风险提示

• 外部风险（如中美贸易摩擦）可能进一步影响市场情绪。
• 焦煤供应端压力持续，需关注后续政策及市场变化。
• 焦炭价格受成本端和需求端双重影响，波动性较高。

获取方式

如需获取每日期货观点推送，可关注宝城期货官方微信。