20240707-光大期货-工业硅策略周报_25页_1mb

工业硅周报总结

供应情况

本周工业硅周度产量环比增加4120吨至109万吨，开炉数量增至441台，开炉率上涨314%至60.2%。西南地区开炉率持续提升，云南、德宏、怒江等产量增加，盈江回归生产，新疆大厂数量增加，但重庆部分硅厂减产。

需求情况

有机硅市场企稳，DMC周度价格维持在13500-13900元/吨，成本缓释带动下游订单和出口增量，供需格局改善。新产能投放中，单体厂稳价。多晶硅价格周度下跌2000元/吨至34万元/吨，企业新订单增长有限，下游需求偏弱，新产能爬坡导致减产预期增加。DMC周度产量增1100吨至437万吨，多晶硅产量降1250吨至375万吨。

库存情况

交易所库存周度累库4910吨至315万吨，工业硅社库累库6510吨至213万吨（厂库106万吨）。三大港口库存稳定：黄埔港4万吨、天津港37万吨、昆明港3万吨。

价格与价差

工业硅期货震荡偏弱，主力2409合约收于11315元/吨，周度下跌5.3%。现货价格多数下调，如553#通氧/不通氧各降200元/吨，421#降100元/吨。价差方面，553#品牌间价差稳定，但高低牌号价差走扩；地域价差553#收窄，421#走扩。

成本与利润

行业平均成本降至12700元/吨，利润增至200元/吨。西南主产地利润扩张，但全国电力成本变化：丰水期西南电价下调，其他地区持稳。

观点与预测

西南复产叠加新疆新项目投产，供应压力加剧。终端需求走弱，产业链库存积压，工业硅需求以多晶硅为主，但需求占比扩大。预计硅价继续向成本线靠近，可能出现底部震荡。短期关注11/12反套空间，库存累积和消费结构平衡是关键。

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