LPG市场分析总结（2024年1月26日）
核心内容概述
2024年1月26日，LPG（液化石油气）市场整体呈现盘面筑底、小幅反弹的态势。主力合约PG2402昨日收盘价为4,405元/吨，上涨0.89%，夜盘则微跌0.05%至4,403元/吨。PG2403合约昨日收盘价为4,349元/吨，上涨1.42%，夜盘微跌0.02%至4,348元/吨。整体来看，市场情绪较为谨慎，但供应端的收紧预期为盘面提供了支撑，需求端则相对疲软。
基本面数据
期货价格与成交量
| 合约 |
昨日收盘价 |
日涨幅 |
夜盘收盘价 |
夜盘涨幅 |
| PG2402 |
4,405 |
0.89% |
4,403 |
-0.05% |
| PG2403 |
4,349 |
1.42% |
4,348 |
-0.02% |
成交与持仓变化
| 合约 |
昨日成交 |
较前日变动 |
昨日持仓 |
较前日变动 |
| PG2402 |
22,947 |
-1,943 |
13,053 |
-7,469 |
| PG2403 |
235,320 |
+34,512 |
92,771 |
-2,701 |
价差情况
| 价差类型 |
昨日价差 |
前日价差 |
| 广州国产气对02合约价差 |
615 |
654 |
| 广州进口气对02合约价差 |
655 |
674 |
产业链价格数据
| 指标 |
本周 |
上周 |
| PDH开工率 |
57.5% |
61.5% |
| MTBE开工率 |
70.0% |
68.0% |
| 烷基化开工率 |
43.9% |
41.8% |
主要观点
- 供应端收紧：中东地区沙特、科威特等码头在1-3月有检修计划，供应预期偏紧。美国因寒潮影响，码头关闭15天，装船受阻，且MB价格大涨导致美国至远东套利窗口缩窄，虽然运费下跌仍维持窗口开放，但可能影响进口积极性。
- 需求端疲软：PDH开工率不足60%，燃烧需求有限，现货价格表现较弱，尤其是山东地区。
- 气温变化影响需求：本周全国气温均有所下滑，燃烧需求可能有所回升，带动现货价格止跌，对盘面的压制减小。
- 趋势判断：当前LPG趋势强度为1，属于“偏弱”状态，市场整体处于筑底震荡阶段，但随着现货价格止跌，盘面或有小幅反弹空间。
关键信息
- 市场情绪：整体情绪谨慎，供应收紧与需求疲软形成博弈。
- 价格波动：PG2402与PG2403合约均出现小幅波动，PG2403涨幅较大。
- 价差变化：国产气与进口气对02合约价差均有所收窄，显示市场对进口资源的依赖程度可能有所下降。
- 行业动态：1月23日，珠三角地区国产气成交价为5100-5200元/吨，进口气成交价为5160-5300元/吨。1月24日，沙特CP预期丙烷和丁烷价格均上涨，显示国际市场对LPG的需求有所增强。
行业新闻摘要
- 珠三角地区价格：1月23日，国产气成交价为5100-5200元/吨，进口气成交价为5160-5300元/吨。
- 沙特CP预期上涨：1月24日，2月份沙特CP预期丙烷587美元/吨，丁烷597美元/吨；3月份预期丙烷577美元/吨，丁烷587美元/吨，均较上一交易日上涨。
投资建议
- 短期趋势：市场处于筑底震荡阶段，供应端收紧可能为盘面提供支撑，但需求端疲软仍对价格形成压力。
- 操作建议：关注现货价格是否止跌，若燃烧需求回暖，盘面可能迎来小幅反弹。建议投资者保持谨慎，结合自身风险偏好进行操作。
其他说明
- 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
- 投资者应自行评估风险，谨慎决策。
- 报告信息来源于公开资料，准确性、完整性或可靠性无法保证。
- 报告内容可能随市场变化而调整，投资者应关注最新动态。
分析师声明
- 分析师具有期货投资咨询执业资格，报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解。
- 报告结论独立、客观、公正，不受第三方影响。
免责声明
- 本报告不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。
- 报告内容可能随市场变化而调整，不保证信息的最新状态。
- 报告版权归属国泰君安期货，未经许可不得复制、引用或修改。
