20240112-国泰期货-LPG_可能筑底_有小幅反弹_2页_568kb

LPG市场分析总结（2024年1月12日）

一、核心内容概览

本报告分析了2024年1月12日LPG（液化石油气）市场的基本面、趋势强度及行业动态，指出当前LPG市场可能进入筑底阶段，并有小幅反弹的迹象。

---

二、基本面数据

1. 期货价格表现

合约	昨日收盘价	日涨幅	夜盘收盘价	夜盘涨幅
PG2402	4,384元/吨	-1.02%	4,360元/吨	-0.55%
PG2403	4,263元/吨	-1.25%	4,243元/吨	-0.47%

• PG2402主力合约昨日收跌1.82%，PG2403亦小幅下跌。
• 夜盘价格延续跌势，但跌幅有所收窄。

2. 成交与持仓变动

合约	昨日成交	较前日变动	昨日持仓	较前日变动
PG2402	223,251手	+94,211手	56,890手	-2,501手
PG2403	60,766手	+21,560手	49,643手	+4,376手

• PG2402合约成交量增加，但持仓减少。
• PG2403合约成交量和持仓均有所上升。

3. 价差情况

价差类型	昨日价差	前日价差
广州国产气对02合约价差	636元/吨	591元/吨
广州进口气对02合约价差	676元/吨	611元/吨

• 国产气和进口气对02合约价差均有所扩大，表明现货价格相对期货价格偏强。

4. 产业链价格数据

指标	本周	上周
PDH开工率	61.5%	63.1%
MTBE开工率	68.0%	61.6%
烷基化开工率	41.8%	41.0%

• PDH开工率略有下降，MTBE开工率回升，烷基化开工率微增。
• 化工需求端表现疲软，利润倒挂，开工率维持在较高水平但未明显改善。

---

三、趋势强度分析

• LPG趋势强度：0
• 趋势分类：中性
• 趋势强度处于中性区间，表明市场短期内缺乏明显上涨或下跌动力。

---

四、行业新闻

1. 国内现货价格：

   • 珠三角地区国产气成交价为5100-5200元/吨，进口气成交价为5160-5300元/吨。
   • 国内现货价格在元旦开门红后出现下跌趋势。

2. 国际价格预期：

   • 2月份沙特CP预期：丙烷583美元/吨，丁烷593美元/吨，较上一交易日均下跌7美元/吨。
   • 3月份沙特CP预期：丙烷575美元/吨，丁烷585美元/吨，同样下跌7美元/吨。
   • 外盘价格可能见底反弹，市场开始出现2月下的买盘招标。

---

五、观点与建议

• 全球供应端收紧：中东一月有天然气厂检修计划，导致供应减少，对价格形成一定支撑。
• 需求端疲软：燃烧需求提升空间有限，化工需求利润倒挂，PDH开工率维持在60%以上，但未明显改善。
• 国内现货价格走弱：由于港口累库及进口到船增加，国内现货价格承压。
• 仓单压力：三月为仓单集中注销月，预计会对盘面形成压制。
• 基差扩大：当前基差已逐渐扩大，盘面继续下跌空间有限，短期可能筑底。
• 建议：市场短期或呈现震荡筑底走势，关注外盘价格反弹及国内库存变化。

---

六、风险提示与免责声明

• 本报告仅适用于专业投资者参考，非专业投资者请勿使用。
• 投资决策应基于个人风险承受能力，本报告不构成投资建议。
• 本报告信息来源于公开资料，本公司不对其准确性、完整性或可靠性作出保证。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不保证信息的持续性或最新性。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。

---

七、版权与使用说明

• 本报告版权归属国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。
• 若由其他机构发送本报告，该机构需对发送行为负责，投资者应自行联系该机构获取更多信息。