> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年6月24日东海期货研究所晨会观点总结 ## 核心内容概览 2026年6月24日，东海期货研究所发布市场分析报告，涵盖宏观金融、股指、黑色金属、有色新能源、能源化工及农产品六大板块。整体市场情绪偏谨慎，受美元指数走强、美债收益率上行及中东地缘政治扰动影响，全球权益市场估值承压，商品市场分化明显，部分品种出现回调或震荡走势。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 宏观金融 - **美元指数**：持续走强，突破100关口，后续仍有上涨空间。 - **美债收益率**：上行，压制全球权益估值，引发市场避险情绪。 - **美联储加息预期**：因美国PMI数据超预期，进一步强化。 - **美伊谈判**：信号不一，地缘政治风险仍存，需密切关注谈判进展及执行情况。 - **资产策略**： - 股指：短期震荡调整，谨慎观望。 - 国债：受海外收益率下行带动，小幅反弹，谨慎试多。 - 商品：黑色、有色、能化、贵金属均以区间震荡为主，需关注市场流动性变化。 - 资源品：短期回调，建议谨慎观望。 --- ### 股指 - **A股表现**：各大指数全线收跌，分化加剧。上证指数跌1.37%，沪深300跌2.77%，深证成指跌3.17%，创业板指跌3.84%。 - **板块表现**：生物医药、旅游及酒店、银行等板块领涨；贵金属、工业金属、光伏设备等板块领跌。 - **市场情绪**：受美联储鹰派预期和高估值成长股调仓影响，短期市场情绪偏谨慎。 - **操作建议**：指数震荡调整，控制仓位；中长期关注科技成长、高端制造主线，等待回调企稳后分批布局。 --- ### 黑色金属 - **钢材**：期现货市场弱势下跌，成交量低位运行。表观消费量环比回升，但需求仍偏弱，建议区间震荡。 - **铁矿石**：期现货价格延续弱势，需求仍有韧性，但供应增加趋势明显，短期以区间震荡为主。 - **硅锰/硅铁**：现货及盘面价格小幅回落，下游需求停滞，市场询单冷清，建议区间震荡。 --- ### 有色新能源 - **铜**：巴拿马科布雷铜矿重启概率较高，但对中期影响有限。美元指数走强压制铜价，矿端偏紧，冶炼端产量高位，需求分化，关注美国商务部铜调查报告。 - **铝**：霍尔木兹海峡通航缓解供给紧张，但中东产能重启或超预期，国内铝冶炼厂复产增加，供给压力显现。 - **锡**：锡矿供应偏紧，加工费上调，缅甸锡矿复产进行中，需关注印尼政策变化。 - **碳酸锂**：主力合约上涨0.78%，期现基差走强，但需求低迷，库存压力仍存，建议区间操作。 - **工业硅**：主力合约下跌0.29%，现货升水维持，西南复产开启，但总体开工率偏低，预计区间震荡。 - **多晶硅**：主力合约下跌0.5%，现货价格承压，行业需求负反馈明显，建议底部震荡，逢高卖出深度虚值看涨期权。 --- ### 能源化工 - **原油**：美伊谈判进展，海峡运量恢复，油价回落至战前水平，短期维持低位震荡。 - **沥青**：跟随油价走低，供应恢复缓慢，库存去化支撑市场底部。 - **PX/PTA**：PX开工下降，PTA价格中枢下行，但基差偏强，短期震荡。 - **乙二醇**：进口预期增强，下游需求疲弱，去库速度放缓。 - **短纤**：利润亏损，装置减产，终端需求不足，维持弱震荡格局。 --- ### 农产品 - **美豆**：价格低位震荡，出口担忧及成本支撑有限，短期承压。 - **豆菜粕**：美豆企稳，国内豆粕供应宽松，菜粕成本支撑稳定，但需求不及预期。 - **油脂**：受原油下跌影响，豆油承压，棕榈油底部支撑较强，菜油震荡走弱。 - **玉米**：替代品丰富，饲料企业采购谨慎，市场情绪偏悲观。 - **生猪**：政策引导下供需宽松，猪价反弹难持续，期货端基差收缩风险增加。 --- ## 数据来源 报告数据主要来自以下机构： - Wind - iFind - 彭博 - 路透 - 百川盈孚 - Mysteel - SMM --- ## 重要声明 - 本报告由东海期货研究所团队完成，信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。 - 报告内容仅作参考，不构成投资建议，客户应独立判断。 - 东海期货对使用报告内容导致的损失不承担责任。 - 报告版权归属东海期货研究所，未经许可不得复制、发布或引用。 --- ## 投资咨询团队联系方式 | 姓名 | 从业资格证号 | 投资咨询证号 | 电话 | 邮箱 | |------|--------------|--------------|------|------| | 贾利军 | F0256916 | Z0000671 | 021-68756925 | jialj@qh168.com.cn | | 明道雨 | F03092124 | Z0018827 | 021-68758786 | mingdy@qh168.com.cn | | 刘慧峰 | F3033924 | Z0013026 | 021-68751490 | Liuhf@qh168.com.cn | | 刘兵 | F03091165 | Z0019876 | 021-58731316 | liub@qh168.com.cn | | 王亦路 | F03089928 | Z0019740 | 021-68757092 | wangyil@qh168.com.cn | | 冯冰 | F3077183 | Z0016121 | 021-68757092 | fengb@qh168.com.cn | | 李卓雅 | F03144512 | Z0022217 | 021-68757827 | lizy@qh168.com.cn | | 彭亚勇 | F03142221 | Z0021750 | 021-68757827 | - | --- ## 总结 2026年6月24日市场整体呈现谨慎态势，美元指数走强、美债收益率上行压制全球权益市场，同时地缘政治风险与机构调仓行为加剧市场波动。黑色、有色、能化及农产品板块均出现不同程度的回调或震荡，需关注美联储政策、美伊谈判进展及市场流动性变化。建议投资者保持谨慎，控制仓位，关注结构性机会与市场底部支撑。