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2026年6月24日东海期货研究所晨会观点总结

核心内容概览

2026年6月24日，东海期货研究所发布市场分析报告，涵盖宏观金融、股指、黑色金属、有色新能源、能源化工及农产品六大板块。整体市场情绪偏谨慎，受美元指数走强、美债收益率上行及中东地缘政治扰动影响，全球权益市场估值承压，商品市场分化明显，部分品种出现回调或震荡走势。

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主要观点与关键信息

宏观金融

• 美元指数：持续走强，突破100关口，后续仍有上涨空间。
• 美债收益率：上行，压制全球权益估值，引发市场避险情绪。
• 美联储加息预期：因美国PMI数据超预期，进一步强化。
• 美伊谈判：信号不一，地缘政治风险仍存，需密切关注谈判进展及执行情况。
• 资产策略：
  • 股指：短期震荡调整，谨慎观望。
  • 国债：受海外收益率下行带动，小幅反弹，谨慎试多。
  • 商品：黑色、有色、能化、贵金属均以区间震荡为主，需关注市场流动性变化。
  • 资源品：短期回调，建议谨慎观望。

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股指

• A股表现：各大指数全线收跌，分化加剧。上证指数跌1.37%，沪深300跌2.77%，深证成指跌3.17%，创业板指跌3.84%。
• 板块表现：生物医药、旅游及酒店、银行等板块领涨；贵金属、工业金属、光伏设备等板块领跌。
• 市场情绪：受美联储鹰派预期和高估值成长股调仓影响，短期市场情绪偏谨慎。
• 操作建议：指数震荡调整，控制仓位；中长期关注科技成长、高端制造主线，等待回调企稳后分批布局。

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黑色金属

• 钢材：期现货市场弱势下跌，成交量低位运行。表观消费量环比回升，但需求仍偏弱，建议区间震荡。
• 铁矿石：期现货价格延续弱势，需求仍有韧性，但供应增加趋势明显，短期以区间震荡为主。
• 硅锰/硅铁：现货及盘面价格小幅回落，下游需求停滞，市场询单冷清，建议区间震荡。

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有色新能源

• 铜：巴拿马科布雷铜矿重启概率较高，但对中期影响有限。美元指数走强压制铜价，矿端偏紧，冶炼端产量高位，需求分化，关注美国商务部铜调查报告。
• 铝：霍尔木兹海峡通航缓解供给紧张，但中东产能重启或超预期，国内铝冶炼厂复产增加，供给压力显现。
• 锡：锡矿供应偏紧，加工费上调，缅甸锡矿复产进行中，需关注印尼政策变化。
• 碳酸锂：主力合约上涨0.78%，期现基差走强，但需求低迷，库存压力仍存，建议区间操作。
• 工业硅：主力合约下跌0.29%，现货升水维持，西南复产开启，但总体开工率偏低，预计区间震荡。
• 多晶硅：主力合约下跌0.5%，现货价格承压，行业需求负反馈明显，建议底部震荡，逢高卖出深度虚值看涨期权。

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能源化工

• 原油：美伊谈判进展，海峡运量恢复，油价回落至战前水平，短期维持低位震荡。
• 沥青：跟随油价走低，供应恢复缓慢，库存去化支撑市场底部。
• PX/PTA：PX开工下降，PTA价格中枢下行，但基差偏强，短期震荡。
• 乙二醇：进口预期增强，下游需求疲弱，去库速度放缓。
• 短纤：利润亏损，装置减产，终端需求不足，维持弱震荡格局。

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农产品

• 美豆：价格低位震荡，出口担忧及成本支撑有限，短期承压。
• 豆菜粕：美豆企稳，国内豆粕供应宽松，菜粕成本支撑稳定，但需求不及预期。
• 油脂：受原油下跌影响，豆油承压，棕榈油底部支撑较强，菜油震荡走弱。
• 玉米：替代品丰富，饲料企业采购谨慎，市场情绪偏悲观。
• 生猪：政策引导下供需宽松，猪价反弹难持续，期货端基差收缩风险增加。

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数据来源

报告数据主要来自以下机构：

• Wind
• iFind
• 彭博
• 路透
• 百川盈孚
• Mysteel
• SMM

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重要声明

• 本报告由东海期货研究所团队完成，信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容仅作参考，不构成投资建议，客户应独立判断。
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总结

2026年6月24日市场整体呈现谨慎态势，美元指数走强、美债收益率上行压制全球权益市场，同时地缘政治风险与机构调仓行为加剧市场波动。黑色、有色、能化及农产品板块均出现不同程度的回调或震荡，需关注美联储政策、美伊谈判进展及市场流动性变化。建议投资者保持谨慎，控制仓位，关注结构性机会与市场底部支撑。