20231225-南京证券-新能车_特斯拉储能超级工厂项目正式启动_6页_502kb

报告总结

市场表现

本周新能源汽车行业指数下跌1.8%，沪深300指数下跌1.3%，行业指数跑输0.5个百分点。个股表现分化，涨幅前五包括新宙邦（+560%）、西藏矿业（+435%）、永兴材料（+257%）、杉杉股份（+218%）和法拉电子（+201%），跌幅前五包括宏发股份（-606%）、孚能科技（-575%）、湖南裕能（-388%）、胜华新材（-330%）和诺德股份（-289%）。行业估值方面，CS新能车PE-TTM为16.9倍，处于历史较低水平。

锂价与原材料情况

锂价持续下跌，碳酸锂价格降至9.9万元/吨，同比下降47%，氢氧化锂价格降至8.8万元/吨，同比下降79%。硫酸镍价格小幅下滑0.9%，中游材料如磷酸铁锂、三元电池和电解液价格也出现下降。

重大事件

特斯拉储能超级工厂项目在上海正式启动，作为其首个海外储能工厂，初步规划年产1万台商用储能电池，储能规模40GWh，拟于2024年投产。该项目主要供应海外市场，但依赖国内产业链支持。

投资建议

建议关注汽车智能化受益股，如长安汽车、伯特利和华阳集团；以及800V快充渗透受益股，如信德新材、天奈科技和威迈斯。当前锂电产业链供需过剩，价格仍需寻底，但全球视角下国内产业链优势明显。

风险提示

潜在风险包括新能源车销量不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动，以及智能化演进不及预期。其他动态显示，新能源乘用车销量增长，比亚迪计划在匈牙利建厂。