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工业硅期货早报总结（2026年6月30日）

一、核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的工业硅及多晶硅期货早报，涵盖工业硅与多晶硅的供需、库存、成本、利润及期货市场走势分析，旨在为投资者提供市场参考。

二、工业硅基本面分析

1. 供给端

• 上周工业硅供应量为8.7万吨，环比增加4.82%。
• 新疆地区样本通氧553生产成本为9646.2元/吨，环比减少0.00%，枯水期成本支撑有所上升。

2. 需求端

• 上周工业硅需求为7.1万吨，环比持平，需求持稳。
• 多晶硅库存为29.6万吨，处于历史同期高位。
• 有机硅库存为68200吨，处于低位，有机硅生产利润为2844元/吨，处于盈利状态。
• 铝合金锭库存为3.72万吨，处于高位，进口亏损为1999元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为607.66元/吨。
• 再生铝开工率为52.3%，环比减少1.50%，处于低位。
• 工业硅综合开工率为61.79%，环比持平，低于历史同期平均水平。

3. 基差

• 06月29日，华东不通氧现货价为9100元/吨，09合约基差为685元/吨，现货升水期货。

4. 库存

• 社会库存为55.6万吨，环比减少0.53%。
• 样本企业库存为179300吨，环比增加2.05%。
• 主要港口库存为12.2万吨，环比持平。

5. 盘面

• MA20向下，09合约期价收于MA20下方。

6. 主力持仓

• 主力持仓净空，空增，偏空。

7. 预期

• 供给端排产有所增加，但持续处于低位。
• 需求复苏有所抬头，成本支撑有所上升。
• 工业硅2609合约预计在8345-8485元/吨区间震荡。

三、多晶硅基本面分析

1. 供给端

• 上周多晶硅产量为20000吨，环比减少13.79%。
• 预计6月排产为10.3万吨，较上月产量环比增加13.18%。

2. 需求端

• 硅片产量为12.89GW，环比增加6.44%。
• 硅片库存为28.01万吨，环比增加3.85%，处于历史同期高位。
• 电池片产量为47.88GW，环比增加4.77%。
• 电池片外销厂库存为12.03GW，环比增加3.52%。
• 组件产量为36.4GW，环比增加14.46%。
• 国内月度库存为24.76GW，环比减少51.73%。
• 欧洲月度库存为31.54GW，环比减少9.26%。
• 多晶硅N型料行业平均成本为38410元/吨，生产所得为-5810元/吨，处于亏损状态。

3. 基差

• 06月29日，N型致密料价格为31750元/吨，09合约基差为-2615元/吨，现货贴水期货。

4. 库存

• 周度总库存为29.6万吨，环比增加3.85%，处于历史同期高位。

5. 盘面

• MA20向下，09合约期价收于MA20下方。

6. 主力持仓

• 主力持仓净空，空增，偏空。

7. 预期

• 供给端排产短期有所增加，中期有望回调。
• 需求端硅片、电池片、组件生产持续增加，总体需求表现为持续恢复。
• 成本支撑持稳。
• 多晶硅2609合约预计在34505-35925元/吨区间震荡。

四、主要观点与关键信息

1. 工业硅

• 利多因素：新疆减产持续，西南成本支撑，库存去化。
• 利空因素：下游需求疲软，供应高位，仓单压力大。
• 主要逻辑：供过于求格局未改，成本线附近博弈，等待政策驱动。
• 主要风险点：
  • 政策执行不及预期
  • 需求恢复缓慢
  • 宏观情绪扰动

2. 多晶硅

• 利多因素：需求端持续恢复，成本支撑持稳。
• 利空因素：供给端排产短期增加，硅片生产亏损。
• 主要逻辑：需求持续恢复，但供给端排产增加，需关注成本支撑及政策变化。
• 主要风险点：
  • 政策执行不及预期
  • 需求恢复不及预期
  • 成本支撑减弱

五、市场走势预期

1. 工业硅

• 工业硅2609合约预计在8345-8485元/吨区间震荡。

2. 多晶硅

• 多晶硅2609合约预计在34505-35925元/吨区间震荡。

六、数据来源

• WIND
• SMM
• 上海钢联
• 大越期货

七、免责声明

本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。