20220111-国元国际控股-申洲国际-02313.HK-宁波基地局部复产_北仑疫情响应等级下调_2页_285kb

申洲国际 (2313.HK) 即时点评总结

核心内容概述

申洲国际在2022年1月10日发布公告，通报其宁波北仑生产基地受疫情影响的最新进展及局部复产情况。疫情对宁波基地的生产造成了一定影响，但公司已逐步恢复运营，并展现出较强的应对能力。

疫情影响回顾

1. 疫情分区管理：

   • 宁波基地分为四个区域：封控区、管控区、防范区、安全区。
   • 封控区：制衣3部（病例首发区域），暂停生产。
   • 管控区：制衣1/2/4部、染整印花和总部，暂停生产。
   • 防范区：织布和部分染整印花辅料工厂，暂停生产。
   • 安全区：一个鞋厂，暂停生产。

2. 产能占比：

   • 制衣工序占集团产能约40%。
   • 封控区（制衣3部）和管控区（制衣1/2/4部）成衣产能分别占集团的约20%。
   • 宁波基地成衣日产能约占集团年产量的千分之一。
   • 封控区制衣3部占集团成衣产能约6%。

3. 员工支持措施：

   • 疫情期间，公司向员工发放津贴，按宁波总人数约4万计算，每日支出达1000余万。
   • 该措施有效降低员工流失率，体现公司社会责任。

生产逐步恢复

1. 应急响应等级下调：

   • 自1月8日早上11时起，宁波北仑应急响应等级由I级降为II级。
   • 解除了除封控区和管控区外的临时封闭管理措施。

2. 区域恢复情况：

   • 防范区（织布/染整/印花/辅料厂）和安全区（鞋厂）开始恢复生产。
   • 封控区（制衣3部）和管控区（制衣1/2/4/5/6部、染整厂）仍暂停生产。

3. 产能恢复策略：

   • 公司预计通过节后提早开工、加班等方式弥补宁波基地的产能损失。

公司整体产能情况

• 成衣产能分布：宁波（40%）、安徽（20%）、东南亚（40%）。
• 海外产能恢复：德利成衣工厂产能恢复至80%以上，德利面料和世通成衣恢复至95%以上。
• 国内面料产能增长：自去年10月以来，国内面料产能增长20%，从350吨提升至400吨以上。

我们的观点

• 宁波疫情对申洲国际的影响是暂时性的，公司具备较强的应对能力。
• 品牌商对优质供应链的需求强劲，公司产能扩张将有效支撑中长期收入和盈利增长。
• 预计公司能够通过调整生产节奏和增加人力投入，尽快恢复产能。

其他信息

• 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司发布，该公司为国元国际控股有限公司的全资子公司。
• 报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行评估风险。
• 分析师与申洲国际无财务权益关系，观点可能随市场变化而调整。

分析员声明

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