20200830-天风证券-国防军工行业研究周报_美国大选日倒计时2月_关注不稳定局势下的基本面双击效应_2页_317kb

报告摘要

本报告分析了2020年美国大选倒计时背景下，国防军工行业的基本面与投资机会。报告指出，随着大选临近，地缘政治风险上升，尤其是南海、台海及贸易冲突等领域的不确定性，将对军工行业产生积极影响，推动其加速发展。同时，军工板块整体处于景气扩张阶段，企业盈利能力持续增强，为后续投资提供了良好基础。

大选临近带来的不确定性：2020年11月3日是美国大选日，当前已进入倒计时2个月，地缘政治局势不稳定，尤其在南海、台海及贸易冲突方面，可能进一步加剧，从而对军工行业形成利好。
军工板块基本面强劲：截至2020年8月29日，军工板块72家企业中已有68家发布半年报，整体营收和净利润均实现同比增长，其中净利润增速同比扩张了3.61个百分点，显示行业持续景气。
未来订单与交付增长可期：板块预收款与合同负债合计增长10.84%，存货增长12.58%，后续预计保持中高速增长，尤其在航空、导弹、军工电子、材料等新兴领域增长更为显著。
个股表现分化：部分个股净利润增速超过50%，如安达维尔、星网宇达、大立科技等；另一部分则在20%-50%区间，如四创电子、航天发展、中航高科等。
政策支持与技术突破：根据政治局第二十二次会议内容，我国将进入“跨越式武器装备发展”和“战略、颠覆性技术突破”阶段，预计“十三五”末至“十四五”期间，前沿技术国防装备将加速突破，进入十年景气扩张期。

类别	说明	评级
行业评级	自报告日后6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅	强于大市（维持评级）

资料来源：贝格数据