深度报告-20211225-国金证券-电子行业研究_看好电动汽车800V高压系统受益产业链_18页_2mb

创新技术与企业服务研究中心 - 电子行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于电动汽车800V高压系统的发展及其对碳化硅（SiC）功率器件、隔离芯片、薄膜电容及高压直流继电器等产业链环节的带动效应，认为800V系统将成为新能源汽车发展的重要方向，具有显著的节能与快充优势。

主要观点

• 800V高压系统是为了解决新能源汽车的续航与充电焦虑，通过提升电压平台来实现更高的充电效率和更低的能耗。
• 800V系统使功率器件（如逆变器）的耐压要求提升至1200V，而**碳化硅（SiC）**因其低导通与开关损耗，成为800V系统中首选的功率器件材料。
• SiC器件在800V系统中可使整车节能5%-10%，提升续航里程，并有助于降低电池成本。
• 隔离芯片因800V系统带来的高瞬态共模干扰，需求量和价值量同步提升，需具备更高的绝缘耐压与工作温度要求。
• 薄膜电容和高压直流继电器因800V系统的应用，其使用条件与性能要求显著提高，价值量也随之提升。

关键信息

800V高压系统发展现状

• 全球已有超过20家汽车品牌推出或计划推出800V系统，包括保时捷、奥迪、现代、比亚迪、小鹏、蔚来等。
• 800V系统可使充电时间大幅缩短，如保时捷Taycan可在22.5分钟充至80%电量，续航能力显著提升。
• 高压系统提升后，高压线束截面积减小，有助于降低整车重量与节省安装空间。

碳化硅（SiC）技术优势

• SiC具有高耐压、低损耗特性，适用于800V高压平台，可有效提升逆变器效率。
• 800V下SiC的总功率损耗显著低于Si基IGBT，且在30%负载以下，SiC处于高效区间。
• 2026年，碳化硅功率器件市场规模预计达50亿美元，其中新能源汽车占比超60%。

隔离芯片需求变化

• 800V系统对隔离芯片的绝缘耐压与工作温度要求提升，需满足至少800V绝缘电压和15-20年寿命。
• 隔离芯片在OBC、DC-DC、逆变器等关键系统中广泛应用，且随着功率密度提升，其价值量上升。
• 纳芯微提供全系列车规级加强隔离芯片，可满足800V系统需求。

薄膜电容与高压继电器价值提升

• 800V系统中，薄膜电容用于DC-LINK、输出滤波等场景，需具备高耐压、大容量、低ESR等特性。
• 高压直流继电器因800V平台的高电压、高电流、电弧问题，需采用陶瓷封装，提升耐压等级与使用寿命。

推荐组合

风险提示

• 800V系统渗透率不达预期；
• SiC成本居高不下；
• 新能源汽车发展低于预期；
• 全球SiC产能扩张低于预期；
• SiC技术难度大，国内进展缓慢。

行业投资建议

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%；
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%；
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

图表与数据支持

• 图表1-26提供了800V系统架构、SiC与Si基IGBT性能对比、800V系统优势、碳化硅市场预测等关键信息。
• 市场数据显示当前市场优化平均市盈率18.90，国金电子指数8238，沪深300指数4921，上证指数3618，深证成指14710，中小板综指14199。

总结

800V高压系统在电动汽车领域具有广阔前景，能够有效提升充电效率与续航能力，推动碳化硅、隔离芯片、薄膜电容和高压继电器等细分行业的发展。报告重点推荐相关产业链公司，并提示潜在风险，为投资者提供参考。