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研究报告总结

核心结论

解释中短利率债近期表现偏弱需拉长至去年年初观察。今年中短利率债的相对偏弱是对去年中短利率债相对偏强表现的修复，主要由于去年央行对长端利率风险的提示及国债购买行为所致。从目前利差角度看，中短债不太可能继续偏弱，但会跟随市场整体走势。央行是否开启国债买卖将继续是影响短债的重要因素。

风险关注

需关注基本面变化、流动性变动以及经验数据适用性的风险。

研究报告摘要

◼ 核心观点:
- 中短利率债近期表现偏弱。
- 这是去年以来中短利率债相对偏强的修复。
- 去年中短利率债相对偏强主要因央行对长端风险提示及国债购买导致利差变化。
- 短期内，中短债表现可能跟随市场大势，尤其需关注央行对国债的买卖操作及其对短债的影响。

📃 免责声明等详见原报告。