20220929-华融期货-油脂日评_长假临近_减仓反弹_3页_228kb

油脂市场分析总结

一、核心内容概述

本报告分析了2022年9月29日棕榈油与豆油的市场行情，结合供需情况与技术指标，探讨了油脂市场的短期走势及节前操作建议。整体来看，棕榈油与豆油均呈现震荡偏空的态势，市场受多因素影响，包括产量增加、库存攀升、美联储加息及原油价格走弱等。

二、棕榈油市场分析

1. 行情回顾

• 今日棕榈油主力合约2301减仓反弹，收盘价7106元/吨，较上一交易日上涨52个点（涨幅0.74%）。
• 日成交量109.4万手，持仓48.1万手，较上日减仓23759手。

2. 消息面情况

• 印尼将10月1日至15日毛棕榈油参考价格下调至792.19美元/吨，9月16日至30日为846.32美元/吨。
• 马来西亚9月出口数据将于本周五公布，当前数据显示出口量较前一月同期增长18.6%至20.9%。
• 广州棕榈油价格7480元/吨，较上一交易日上涨50元/吨，主力基差374。
• 截至9月26日当周，全国主要港口棕榈油库存达52.5万吨，较上周增加10.3万吨，增幅24.4%，创八个月新高。

3. 后市展望

• 东南亚棕榈油进入产量高峰期，供应压力加大，压制价格。
• 全球经济衰退担忧加剧，美联储持续加息，国际原油走弱，油脂需求预期下滑，进一步利空市场。
• 技术面上，棕榈油趋势由下跌转为震荡，日MA线从走平转向空头排列，Boll指标偏向空头，MACD与SLOWKD指标均显示空头占优。
• 节前避险情绪升温，棕榈油持仓下滑，短空离场，期价略有回升，但整体仍偏弱。
• 建议短线投资者轻仓过节，关注豆棕套利策略。

三、豆油市场分析

1. 行情回顾

• 今日豆油主力合约2301低开高走，收盘价8906元/吨，较上一交易日上涨112个点（涨幅1.27%）。
• 日成交量66.2万手，持仓42.7万手，较上日减仓11169手。

2. 消息面情况

• 广州豆油价格9940元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，主力基差1040。
• 关注今晚20:30的USDA出口销售报告数据：
  • 预计美国2022/23市场年度大豆出口净销售料介于25万—85万吨；
  • 预计豆粕出口净销售料介于10万—30万吨；
  • 预计豆油出口净销售料为0万—2万吨。

3. 后市展望

• 国际原油持续走弱，带动植物油价格疲软，油粕市场呈现粕强油弱格局。
• 当前油粕比为2.15，较上一交易日减少0.02，处于正常区间，但呈现走弱趋势。
• 技术面上，日MA指标走平钝化，今日大跌后日MA线开始向空头排列过渡，Boll指标三轨同时向下，K线运行于中下轨之间，MACD指标显示空头占优。
• 市场整体供需宽松，操作建议保持震荡偏空思路，可关注豆棕套利及做空油粕比策略。
• 长假期间外部市场不确定性增加，短线交易者建议轻仓过节。

四、总结与建议

主要观点

• 棕榈油与豆油均面临供应增加与需求疲软的双重压力。
• 印尼与马来西亚棕榈油出口数据及库存情况表明市场供应压力显著。
• 美联储加息与全球经济衰退预期对油脂市场形成持续压制。
• 技术指标显示，油脂市场整体处于空头占优状态，震荡偏空趋势明显。

关键信息

• 棕榈油：价格震荡偏空，库存攀升，短期反弹有限。
• 豆油：价格低开高走，但整体仍偏弱，油粕比走弱。
• 操作建议：节前避险情绪升温，建议轻仓过节；关注豆棕套利及油粕比策略。
• 风险因素：外部市场不确定性、原油价格波动、供需变化。

五、免责声明

• 本报告由华融期货有限责任公司研发部分析师/投资顾问独立、客观地出具。
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