20251119-国贸期货-纸浆数据日报_1页_973kb

报告内容总结：
ITG国贸提供的纸浆期货投资咨询报告显示，2025年11月18日纸浆市场数据包括期货价格波动、基本面分析和投资建议。核心主题是纸浆供需情况及其对期货市场的影响。

价格数据显示，主要合约如SP2601期货价格为5408元/吨，日环比下降1.21%，周环比下降1.39%。针叶浆（如银星）现货价格为5550元/吨，环比基本稳定；阔叶浆（如金鱼）现货价格为4400元/吨，环比环比微增。进口成本计算公式为外盘报价乘汇率再加成本。

基本面情况显示，9月进口量针叶浆环比增12.54%，阔叶浆环比增7.79%。港口库存于11月13日达211万吨，环比上期增5.1%，趋于高位累计。供给端，智利Arauco公司报价持平或下降，需求集中在木浆造纸，部分纸种价格上行，但产量平稳。

估值数据包括分位数水平和基差分析，显示俄针基差为528，0.957；银星基差为678，0.895。总体基本面未明显改善，价格接近进口成本上限。

投资建议：由于价格涨幅受限，建议考虑12-1反套策略，以及1-3套或1-5套的套期保值操作，以应对进口资源潜在不足。价格波动有限于基本面未改，建议投资者谨慎操作，考虑结清旧仓并开启新套。

免责声明：报告基于公开数据，不保证准确性或完整性，不构成投资建议，投资者需自行判断风险，责任自负。联系方式为400-8888-598，网站www.itf.com.cn。期市有风险，入市需谨慎。